Terra Firma Capital Partners - Terra Firma Capital Partners

Terra Firma Capital Partners

Тип	Частный
Промышленность	Частный акционерный капитал
Предшественник	Основная финансовая группа Nomura
Основан	2002 ; 19 лет назад ( 2002 )
Основатель	Парень Руки
Штаб-квартира	Лондон , Великобритания
Ключевые люди	Guy Hands ( председатель ) Вивек Ахуджа ( генеральный директор )
Продукты	Инвестиции , фонды прямых инвестиций
Всего активов	11 миллиардов евро
Количество работников	100+
Веб-сайт	terrafirma .com

Terra Firma Capital Partners Ltd. ( TFCP ) - это британская частная инвестиционная компания. Финансист Гай Хэндс основал фирму в 2002 году путем выделения Nomura Principal Finance Group . Фирма, которая берет свое начало с момента образования своей предшественницы в 1994 году, с момента основания инвестировала более 14 миллиардов евро.

Terra Firma инвестирует в целый ряд секторов и сосредоточила свое внимание на выкупе крупных, богатых активами предприятий с привлечением заемных средств , часто со сложными структурными или нормативными проблемами. Фирма часто нацелена на недостаточно эффективные предприятия, нуждающиеся в стратегических, операционных или управленческих изменениях.

Штаб-квартира Terra Firma находится в Лондоне, а офисы - на Гернси и Пекине . Штат компании насчитывает более 90 сотрудников.

История

1994–2006: Основание и ранняя история

Terra Firma ведет свою историю с 1994 года, когда Гай Хэндс сформировал Nomura Principal Finance Group , которая сосредоточилась на европейских инвестициях в частный акционерный капитал. Хэндс присоединился к Nomura после того, как три других банка, в том числе его предыдущий работодатель Goldman Sachs , отклонили его инвестиционный план. В Nomura Хендс и его команда завершили выкуп заемных средств на сумму более 20 миллиардов долларов. К 2000 году сообщалось, что Хэндс принес банку прибыль в размере более 1,9 миллиарда долларов, что сделало его звездным финансистом в Лондоне. Наиболее заметными предыдущими приобретениями группы были Annington Homes , а также британская букмекерская контора William Hill и британская компания подвижного состава Angel Trains .

Логотип Terra Firma, используемый фирмой с момента ее основания в 2002 г. по 2006 г., когда начался сбор средств для TFCP III.

В 2002 году, при поддержке Nomura, Hands завершила выделение банка из операций с частным капиталом, чтобы сформировать Terra Firma, после того, как сначала обдумывала переход в другое крупное финансовое учреждение. В прошлом году поступали сообщения о том, что Nomura вложила слишком большую часть своего капитала в основную финансовую группу и что профиль Хэндса затмил банк. Существующий портфель инвестиций, которым Основная финансовая группа в Nomura держала с 1994 по 2002 год, был передан новому фонду под названием Terra Firma Capital Partners I, и Terra Firma продолжала управлять этими инвестициями для Nomura. Nomura также внесла вклад в первый независимый фонд Terra Firma, Terra Firma Capital Partners II.

В 2004 году Terra Firma завершила сбор средств для своего первого фонда прямых инвестиций с обязательствами инвесторов на сумму более 2 миллиардов евро. Фирма закрыла свой первый капитал в размере 1 миллиарда евро к концу 2002 года, всего через несколько месяцев после запуска фирмы, но в сложных условиях сбора средств потребовалось больше года, чтобы завершить сбор средств. Инвесторами фонда были Wilshire Associates , Partners Group , Horsley Bridge, Adams Street Partners , NIB Capital , Citigroup и Canada Pension Plan . В то время это был крупнейший дебютный фонд европейской частной инвестиционной компании. Фирма завершила свою первую сделку в качестве независимой фирмы в середине 2003 года, приобретя за 315 миллионов фунтов стерлингов компанию Waste Recycling Group , крупнейшего оператора свалок в Великобритании.

Terra Firma закрыла свой второй независимый фонд, Terra Firma Capital Partners III в июне 2007 года, с обязательствами инвесторов на сумму около 5,4 млрд евро. Закрытие фонда совпало с объявлением о злополучной инвестиции фирмы в EMI всего за несколько недель до этого и громкой попыткой приобрести британский химик Alliance Boots , который в конечном итоге был приобретен Kohlberg Kravis Roberts & Co. для привлечения Terra Firma Capital. III, фирма продемонстрировала, что избегает «клубных сделок», сделок, совершаемых вместе с другими частными инвестиционными компаниями. В дополнение к представлению того, что было описано как уникальные инвестиционные возможности, Terra Firma активно предоставляла возможности совместного инвестирования в акционерный капитал инвесторам с ограниченной ответственностью в свои фонды.

Terra Firma была первой крупной частной инвестиционной компанией, базирующейся в Великобритании, которая соблюдает Руководящие принципы Уокера по прозрачности и раскрытию информации. В апреле 2008 года фирма опубликовала свой первый Ежегодный обзор, который превзошел требования Уокера к отчетности и установил стандарт добровольной отчетности по частному капиталу в Великобритании.

Terra Firma одобрила принципы частного капитала Ассоциации институциональных партнеров (ILPA) и подписала Принципы ответственного инвестирования Организации Объединенных Наций .

2007–2011: инвестиции в EMI

Головной офис EMI в Лондоне ; Terra Firma приобрела EMI в 2007 году и потеряла контроль над компанией в 2011 году.

Terra Firma приобрела EMI в рамках сделки по выкупу акций государственного и частного секторов на сумму 4,7 миллиарда долларов (2,4 миллиарда фунтов стерлингов) в августе 2007 года. Это была одна из последних крупных сделок по выкупу в Европе, завершенных до финансового кризиса. Terra Firma инвестировала в сделку через свои фонды TFCP II и TFCP III, а также привлекла в сделку ряд соинвесторов .

После перехода несколько важных артистов, включая Radiohead, ушли из лейбла, в то время как другие артисты, такие как Пол Маккартни, ушли из-за поглощения. В то же время The Rolling Stones подписали контракт на выпуск одного альбома с Interscope Records / Universal Music Group помимо контракта с EMI, срок действия которого истек в феврале 2008 года. Thirty Seconds to Mars и Джосс Стоун попытались покинуть EMI из-за своего недовольства. поглощение Terra Firma, но EMI пригрозила судебным иском против них за нарушение контракта . Находясь в собственности Terra Firma, EMI также подписала несколько новых значимых групп, в том числе Tinie Tempah , Eliza Doolittle , David Guetta , Lady Antebellum и Professor Green .

Примерно в то же время EMI объявила о планах реструктуризации с целью сократить от 1500 до 2000 рабочих мест и сократить расходы на 200 миллионов фунтов стерлингов в год. В результате исполнительный директор Великобритании Тони Уодсворт покинул EMI вскоре после выкупа.

К осени 2008 года инвестиции фирмы в EMI были явно затруднены из-за большой долговой нагрузки и слабой прибыли. В начале 2009 года Terra Firma снизила стоимость своих инвестиций на 1,37 миллиарда евро, что составляет примерно 46% от первоначальной стоимости. Однако Terra Firma и Hands лично продолжали вкладывать новые деньги в компанию, чтобы избежать дефолта по своим кредитным обязательствам перед кредитором Citigroup . К 2010 году сообщалось, что Хэндс инвестировал от 60% до 70% своего личного состояния в транзакцию EMI.

В декабре 2009 года Terra Firma подала иск против Citigroup , основного кредитора EMI , утверждая, что банк участвовал в мошенничестве во время аукциона компании в 2007 году. Судебный процесс был передан в суд в Нью-Йорке в конце 2010 года, и в результате жюри вынесло решение в пользу Citigroup и против Terra Firma.

Citigroup приобрела EMI Group у Terra Firma 1 февраля 2011 года, аннулировав инвестиции фирмы и списав 2,2 миллиарда фунтов стерлингов долга. Сообщалось, что Terra Firma потеряла 2,5 миллиарда долларов в результате сделки с EMI, что составляет примерно одну треть капитала Terra Firma, а также более 60% личного состояния Hands.

В мае 2013 года приговор Нью-Йоркского процесса был отменен апелляционной инстанцией и объявлен новый судебный процесс после того, как было обнаружено, что американский судья Джед Ракофф неправильно проинструктировал присяжных. Федеральный апелляционный суд США отметил, что, «поскольку инструкции присяжных окружного суда основывались на неточном понимании соответствующего английского закона, дело должно быть прекращено и возвращено на новое рассмотрение.

Новое судебное разбирательство под руководством судьи должно состояться в Лондоне в июне 2016 года. Первоначальное утверждение о том, что Citi солгала о присутствии на аукционе EMI ​​конкурирующего претендента, что привело Terra Firma к участию в торгах на музыкальную группу, будет следующим: заслушан английским судом. Документы показывают, что новое дополнительное заявление о том, что Citi не раскрыла соответствующую информацию о финансах EMI, также будет рассмотрено.

2011 – настоящее время: Пост-EMI

В середине 2011 года, через несколько месяцев после потери EMI, Terra Firma начала говорить с потенциальными инвесторами о следующем фонде компании, Terra Firma Capital Partners IV, нацеленного на привлечение более 2,5 млрд фунтов стерлингов, что примерно вдвое меньше, чем у его предшественника. который собрал 4,8 миллиарда фунтов стерлингов. За исключением EMI, баланс текущего фонда Terra Firma, как сообщается, был хорошим, хотя фонд все еще находился под водой. В ноябре 2011 года сообщалось, что Terra Firma ведет переговоры с суверенным фондом благосостояния о новых обязательствах по капиталу, которые позволят фирме продолжить инвестирование после окончания инвестиционного периода TFCP III. В марте 2012 года они купили The Garden Center Group, а в июле того же года купили Four Seasons Health Care. В декабре 2012 года было завершено приобретение Annington Homes .

В июле 2013 года Terra Firma частично вышла из Deutsche Annington, крупнейшего частного арендодателя Германии, путем IPO на Франкфуртской фондовой бирже. Позже он полностью покинул компанию в мае 2014 года путем распределения наличными среди инвесторов фонда Terra Firma Deutsche Annington.

В августе 2013 года Terra Firma продала Phoenix Natural Gas фондам, управляемым австралийским управляющим инфраструктурным фондом Гастингсом.

В сентябре 2015 года Terra Firma назначила Джастина Кинга вице-председателем. В том же месяце завершается продажа немецкого оператора автомобильных дорог Tank & Rast консорциуму во главе с Allianz SE. В 2015 году председатель Terra Firma и директор по информационным технологиям Гай Хэндс объявил, что компания будет взимать с инвесторов только деньги, вложенные в сделки, а не стандартную отраслевую норму взимания комиссий со всего выделенного капитала. Этот подход описывается как «радикальный отход от отраслевых соглашений ". В феврале 2017 года Terra Firma Capital Partners начала процесс продажи своего ветроэнергетического бизнеса в США .

Инвестиции

В период с 1994 по 2011 год , Terra Firma и его предшественник вложено около 13 миллиардов € в составе собственного капитала и завершения сделок с совокупной стоимостью предприятия в размере € 44 млрд.

Terra Firma известна своими неудачными инвестициями в британскую музыкальную компанию EMI , которая позже была приобретена Citigroup, основным кредитором инвестиций.

Принадлежащая Tank & Rast остановка для отдыха на автобане в Германии

AWAS Aviation Capital арендованных воздушных судов

Установка солнечной энергии RTR в Италии

Infinis Ltd. отходов в энергию завод по переработке

Флагман Одеон кино в Лестер - Сквер , Лондон

Первые инвестиции компании, которая все еще входила в состав Nomura , были сосредоточены на жилье ( Annington Homes ), лизинговых компаниях и пабах. С 2002 года компания сделала крупные инвестиции в управление отходами ( Waste Recycling Group ), энергетику (BGCL, East Surrey Holdings, Phoenix Natural Gas и Infinis ), лизинг самолетов ( AWAS ), кино ( Odeon Cinemas / UCI ) и музыку. секторов ( EMI ). TFCP также вложила значительные средства в жилое строительство в Германии ( Deutsche Annington ) и услуги автомагистралей ( Tank & Rast ).

В 2015 году Terra Firma объявила о намерении продать киногруппу Odeon / UCI за 1 миллиард фунтов стерлингов. В июле 2016 года компания была куплена за 921 миллион долларов американской компанией AMC Theaters , принадлежащей китайскому конгломерату Wanda Group . Сделка получила одобрение Европейской комиссии 17 ноября 2016 года и была завершена 30 ноября 2016 года.

Terra Firma активно инвестирует в возобновляемые источники энергии. Его инвестиции включают Infinis, британское независимое предприятие по производству экологически чистой энергии, EverPower, предприятие по производству ветровой энергии в США, и RTR, итальянское предприятие по производству солнечной энергии.

В апреле 2021 года Terra Firma приобрела Kier Living, жилищное подразделение Kier Group , за 110 миллионов фунтов стерлингов, переименовав его в Tilia Homes в июне 2021 года. В следующем месяце Terra Firma, как сообщалось, предложила 700 миллионов фунтов стерлингов на покупку Keepmoat Homes с с целью объединения с бывшим бизнесом Kier Living.

Инвестиционные фонды

С момента основания в 1994 году Terra Firma привлекла пять фондов прямых инвестиций .

• Terra Firma Capital Partners I ( TFCP I ) была создана в 2002 году для размещения активов, которые были приобретены с 1994 по 2002 годы, когда команда все еще была частью Nomura. Номура был единственным инвестором этого фонда.
• Terra Firma Capital Partners II ( TFCP II ), первый независимый фонд фирмы, был закрыт в феврале 2004 года с обязательствами инвесторов в размере 2,1 миллиарда евро. Помимо Nomura, сделавшего краеугольную инвестицию, фонд привлек капитал 65 инвесторов из 21 страны.
• Terra Firma Deutsche Annington ( TFDA ) была образована в 2006 году для размещения немецкого инвестиционного фонда Deutsche Annington (DAIG). Фирма привлекла 21 инвестора в виде обязательств на сумму 2,1 миллиарда евро.
• Terra Firma Capital Partners III ( TFCP III ) была закрыта в мае 2007 года с инвестиционными обязательствами в размере 5,4 миллиарда евро. В коммандитное товарищество фонда входят 159 инвесторов из 26 стран мира.
• Terra Firma Special Opportunities Fund I ( TFSOFI ) закрылся в декабре 2012 года и представляет собой единый фонд активов, собранный для приобретения Annington Homes у Nomura. TFSOFI привлек в общей сложности 470 миллионов фунтов стерлингов от инвесторов со всего мира, как институциональных, так и частных.

В середине 2011 года Terra Firma начала говорить с потенциальными инвесторами о следующем фонде компании, Terra Firma Capital Partners IV. Terra Firma планирует привлечь более 2,5 миллиарда фунтов стерлингов, что будет примерно вдвое меньше, чем у его предшественника, собравшего 4,8 миллиарда фунтов стерлингов.

Портфельные компании

Следующие компании являются одними из наиболее заметных текущих и бывших портфельных компаний фирмы:

Благотворительность

Terra Firma Capital Partners Limited ежегодно жертвует 10% своей годовой прибыли до налогообложения на благотворительность.

Terra Firma является одним из основателей Private Equity Foundation, организации, которая стремится инвестировать капитал и опыт сообщества прямых инвестиций в благотворительные организации, чтобы помочь им в достижении их стратегических целей.

В 2002 году Terra Firma и ее сотрудники основали Terra Firma Charitable Trust , некоммерческий благотворительный фонд, цель которого - делать благотворительные инвестиции, приносящие прямую пользу местному сообществу в районе Саутварк. Terra Firma пожертвовала более 1,6 миллиона фунтов стерлингов местным благотворительным организациям через этот фонд.

Рекомендации

дальнейшее чтение

• Джошуа Р. Вуэллер, Слияние крупных компаний: применение доктрины несостоятельной фирмы в индустрии звукозаписи , 7 Brook. J. Corp. Fin. & Com. L. 589, 597–604 (2013) (описывающая покупку Terra Firma EMI, захват компании Citigroup и последующий распад, продажу и антимонопольную проверку музыкальной компании).

Внешние ссылки

• Terra Firma Capital Partners (сайт компании)