T2S - T2S

Не путать с TS2 , TSS или TTS .

T2S ( TARGET2-Securities ) - это европейская система расчетов по ценным бумагам, цель которой - предлагать централизованные расчеты « поставка против платежа» (DvP) средствами центрального банка на всех европейских рынках ценных бумаг. Важно отметить тот факт, что T2S - это не центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ), а платформа, которая позволит ЦДЦБ повысить свою конкурентоспособность .

После рыночных консультаций и решения Совета управляющих от Европейского центрального банка (ЕЦБ), проект был запущен в 2008 году , и платформа начала свою деятельность в 2015 году t2s рамочного соглашения, переговорах между депозитариями и Евросистемами , было подписано 24 ЦД, которые перешли на платформу T2S за четыре волны в период с июня 2015 года по февраль 2017 года.

Основной целью проекта T2S является интеграция и гармонизация сильно фрагментированной инфраструктуры расчетов по ценным бумагам в Европе. Он направлен на снижение затрат на международные расчеты по ценным бумагам и на повышение конкуренции и выбора между поставщиками постторговых услуг в Европе. Таким образом, это будет важный шаг вперед в создании единого рынка финансовых услуг в Европейском Союзе .

Разработка и эксплуатация T2S был назначен на четырех центральных банков в Евросистемы -those из Франции , Германии , Италии и Испании . Проект координируется ЕЦБ. IT-платформа будет принадлежать и управляться Евросистемой. Технические подробности проекта доступны на сайте проекта ECB T2S.

Цель и преимущества

Одна из целей T2S - снизить стоимость расчетов по ценным бумагам в Европе, в частности, для транзакций в странах ЕС, которые могут быть в десять раз дороже, чем внутренние транзакции. Кроме того, банки смогут оптимизировать управление залоговым обеспечением (финансами) и ликвидностью. Платформа расчетов T2S - это также шаг к единому рынку финансовых услуг. Проект T2S станет катализатором дальнейшей гармонизации пост-торговых практик и правил по всей Европе. Органы управления T2S, состоящие из отраслевых экспертов, уже достигли значительного прогресса в гармонизации процессов управления инструкциями и расчетов, а также в обработке корпоративных действий по незавершенным сделкам.

Ожидается, что в результате снижения расчетных затрат, усиления конкуренции и большей гармонизации T2S окажет положительное влияние на экономический рост Европы. Ожидается, что более низкие затраты на расчет и, возможно, затраты на другие пост-трейдинговые услуги будут переложены на инвесторов. Кроме того, упростив и удешевив доступ к ценным бумагам в других странах ЕС, инвесторы могут получить выгоду от более диверсифицированных портфелей облигаций и акций . Кроме того, эмитенты получат доступ к более диверсифицированной базе инвесторов.

Платформа T2S также может оказать положительное влияние на финансовую стабильность. В частности, это снизит риски, которые все еще влияют на расчеты по международным сделкам. Благодаря надежному решению для обеспечения непрерывности бизнеса он также снизит риск контрагента и расчетного агента. Кроме того, способствуя большей эффективности и интеграции европейских финансовых рынков, T2S может привести к большей диверсификации и распределению рисков, повышая стабильность всей системы. Благодаря концепции бережливого T2S и, как следствие, облегчению пост-трейдинговых операций, банки смогут оптимизировать свои бэк-офисы и, таким образом, сократить расходы. Поскольку T2S будет отделить инфраструктуру расчетов от услуг, предлагаемых ЦД, конкуренция в предоставлении этих услуг усилится и принесет пользу клиентам по всей Европе.

Источник

Исторически инфраструктуры финансовых рынков в Европе создавались для удовлетворения требований национальных финансовых рынков. В большинстве случаев на каждом этапе цепочки создания стоимости присутствовали один или два доминирующих игрока: обычно одна фондовая биржа для торговли, один центральный контрагент (ЦКА) для клиринга и как минимум один ЦД для расчетов. Кроме того, эти национальные инфраструктуры были в первую очередь предназначены для управления ценными бумагами, номинированными в национальной валюте. Таким образом, расчеты по ценным бумагам в Европе оставались дорогостоящими и обременительными.

Несмотря на введение евро более десяти лет назад, предоставление посттрейдинговых услуг (т. Е. Клиринга и расчетов ) оставалось сильно фрагментированным по национальному признаку. Например, в 2009 году в зоне евро по-прежнему действовало 19 ЦДЦБ, а в 27 странах ЕС - почти 40. Эта ситуация явно не оптимальна для зоны единой валюты или для ЕС, поскольку она побуждает финансовый рынок каждой страны оставаться внутренне ориентированным. Инвесторы продолжают вкладывать средства в основном в внутренние ценные бумаги, и в результате финансовый рынок еврозоны не может в полной мере воспользоваться преимуществами диверсификации рисков и конкуренции, которые возникают при наличии единой валюты. Эти барьеры, которые создают существенное невыгодное конкурентное положение для европейских рынков капитала, были указаны в отчете Giovannini Group.

Власти ЕС выступили с инициативами по устранению препятствий для конкуренции между национальными рынками. Наиболее важными инициативами Европейской комиссии являются Директива о рынках финансовых инструментов (MiFID), Регламент европейской рыночной инфраструктуры (EMIR) и Регламент центральных депозитариев ценных бумаг (CSDR). T2S как общеевропейская платформа призвана дополнить эти существующие инициативы путем усиления конкуренции, повышения прозрачности цен и гармонизации практики по всей Европе.

Операции

Отключение

В октябре 2020 года, T2S и связанная с ними система ECB платежей TARGET2 испытали почти-11-часовое отключение электричества. Незадолго до того, как Euronext NV, фондовая биржа на континенте, также испытала некоторые сбои.

Смотрите также

Рекомендации

Внешние ссылки

Источники