Закон о единых стандартах судебного разбирательства по ценным бумагам - Securities Litigation Uniform Standards Act

Закон о ценных бумагах Судебных Единых стандартов 1998 года ( SLUSA ), Pub.L.  105–353 (текст) (pdf) , 112 Stat. 3227 - это федеральный законодательный акт в Соединенных Штатах, касающийся частных коллективных исков о мошенничестве с ценными бумагами . SLUSA внесла поправки в некоторые части Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о фондовых биржах 1934 года, чтобы упредить определенные групповые иски, которые предполагали мошенничество в соответствии с законодательством штата «в связи с покупкой или продажей» ценных бумаг. Такие иски нельзя подавать в суд штата или федеральный суд.

Задний план

В 1995 году Конгресс принял Закон о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам (PSLRA), в котором утверждалось, что механизм коллективного иска использовался для нанесения ущерба «всей экономике США» путем подачи жалоб, нападений на обвиняемых с большими карманами, досадных запросов на раскрытие информации и «манипуляций». адвокатами групповых исков клиентов, которых они якобы представляют ". Соответственно, PSLRA ввел новые ограничения, которые включали повышенный стандарт признания в отношении групповых исков по ценным бумагам, предельные размеры ущерба и обязательные санкции за необоснованные судебные разбирательства.

В результате многие истцы о мошенничестве с ценными бумагами стремились избежать новых ограничений в соответствии с PSLRA, вообще избегая федерального суда. В то время как исторически дела с ценными бумагами рассматривались в суде штата редко, теперь стали обычным делом основанные на законе штата коллективные иски за мошенничество с ценными бумагами. Конгресс провел слушания в 1997 году для оценки этих последствий PSLRA, а затем принял SLUSA, чтобы остановить этот «переход от федеральных судов к судам штата» и «предотвратить использование некоторых групповых исков по частным ценным бумагам штата, в которых утверждается, что мошенничество может помешать достижению целей». Закон о реформе.

Положения

Основное положение SLUSA гласит:

ОГРАНИЧЕНИЯ ДЕЙСТВИЯ КЛАССА. - Никакой покрытый групповой иск, основанный на статутном или общем праве любого штата или его подразделения, не может быть подан в суд любого штата или федерального суда любой частной стороной, утверждающей:
(A) искажение или упущение существенного факта в связи с покупкой или продажей покрытой ценной бумаги; или же
(B) что ответчик использовал или использовал какое-либо манипулятивное или обманчивое устройство или приспособление в связи с покупкой или продажей покрытой ценной бумаги.

Другое ключевое положение закона делает все «закрытые групповые иски», поданные в суд штата, передаваемыми в федеральный суд, который он определяет как иск, в котором взыскивают убытки от имени более чем 50 человек. «Покрытая ценная бумага» - это ценные бумаги, которые торгуются на национальном уровне и котируются на регулируемой национальной фондовой бирже .

Объем упреждения

В деле Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc. против Дабита , 547 US 71 (2006), Верховный суд США постановил, что SLUSA действовала для упреждения исков «держателей» по закону штата, в которых утверждался ущерб, основанный на длительном удержании акций. из-за мошенничества, а также претензий, возникающих в связи с покупкой или продажей ценных бумаг, вызванной мошенничеством. Хотя Правило 10b-5 SEC устанавливает только частную причину иска в соответствии с федеральным законом для претензий покупателя и продавца, и в этом правиле используется тот же термин «в связи с», что и в SLUSA, Суд постановил, что исключение требований держателя из Правила 10b- 5 был установленным в судебном порядке ограничением частных судебных разбирательств, а не интерпретацией его языка. Суд счел, что политика SLUSA указывает на то, что его формулировки должны иметь широкий смысл, чтобы закрыть лазейку в претензиях держателя.

Исключения

SLUSA освобождает от действия преимущественного права на определенные групповые иски, основанные на законодательстве государства, в котором зарегистрирован эмитент ценных бумаг . Он также исключает любые действия, предпринимаемые государственным агентством, государственным пенсионным планом, действия по контрактам между эмитентами и доверительными управляющими , а также производные действия с финансовыми инструментами, предъявляемые акционерами от имени корпорации. SLUSA также прямо сохраняет юрисдикцию судов штата в отношении исполнительных производств государственных органов.

Смотрите также

Заметки

  1. ^ Представитель HR № 104-369, стр. 31 (1995).
  2. ^ SLUSA §§ 2 (2), (5), 112 Стат. 3227.
  3. ^ 15 USC § 78bb (f) (1)).
  4. ^ 15 USC § 78bb (f) (2))
  5. ^ Это ограничение было принято в деле Blue Chip Stamps v. Manor Drug Stores , 421 US 723 (1975).
  6. ^ 15 USC §§78bb (f) (3) (A) - (C), (f) (5) (C).
  7. ^ 15 USC §78bb (f) (4).