Эмануэль Дерман - Emanuel Derman
Эмануэль Дерман | |
---|---|
Родился | 1945 (75–76 лет)
Кейптаун , ЮАР
|
Гражданство | Соединенные Штаты |
Альма-матер |
Колумбийский университет Кейптаунский университет |
Известен |
Манифест разработчиков финансовых моделей Модель Блэка – Дермана – Тоя Локальная волатильность Модель Дермана – Кани |
Награды | Финансовый инженер 2000 года |
Научная карьера | |
Поля | физика элементарных частиц , финансовая инженерия |
Учреждения |
Goldman Sachs Колумбийский университет Salomon Brothers |
Докторант | Норман Христос |
Эмануэль Дерман (родился в 1945 г.) - ученый, бизнесмен и писатель южноафриканского происхождения. Он наиболее известен как количественный аналитик и автор книги « Моя жизнь как квант: размышления о физике и финансах» .
Он является соавтором модели Блэка – Дермана – Тоя , одной из первых моделей процентных ставок, и модели локальной волатильности или подразумеваемого дерева Дермана – Кани , модели, согласующейся с улыбкой волатильности .
Дерман, который первым прибыл в США в возрасте 21, в 1966 году, в настоящее время является профессором в Колумбийском университете и директором его программы в финансовой инженерии . До недавнего времени он также был руководителем отдела рисков и партнером фонда фондов KKR Prisma Capital Partners . Его книга Моя жизнь как Quant: Размышления по физике и финансам , опубликованной Wiley в сентябре 2004 года, был один из Business Week десятку книг «s года на 2004 год В 2011 году он опубликовал Models.Behaving.Badly , книгу сопоставление финансовых моделей с теориями точных наук, а также содержащие автобиографические материалы.
биография
Дерман родился в южноафриканской еврейской семье и получил степень бакалавра наук. (С отличием) в Кейптаунском университете и получил докторскую степень. в области теоретической физики из Колумбии в 1973 году, где он писал диссертацию , что предложенный тест для слабого нейтрального тока в электрон - адронного рассеяния. Этот эксперимент был проведен в SLAC в 1978 году группой под руководством Чарльза Прескотта и Ричарда Тейлора и подтвердил модель Вайнберга – Салама . Между 1973 и 1980 годами он сделал исследования в теоретической физике элементарных частиц в Университете Пенсильвании , в Оксфордском университете , Университете Рокфеллера и Университета Колорадо в Боулдере . С 1980 по 1985 год он работал в AT&T Bell Laboratories , где разрабатывал компьютерные языки для приложений бизнес-моделирования.
В 1985 году Дерман присоединился к подразделению Goldman Sachs с фиксированным доходом, где он был одним из соавторов модели процентных ставок Блэка-Дермана-Тоя .
Он покинул Goldman Sachs в конце 1988 года и занял позицию в Salomon Brothers Inc. в качестве главы отдела ипотечного исследования с регулируемой процентной ставкой в группе анализа портфеля облигаций.
Повторно принятый на работу в Goldman Sachs , с 1990 по 2000 год он возглавлял группу количественных стратегий в отделе акций , которая стала пионером в изучении моделей локальной волатильности и улыбки волатильности. В 1997 году он был назначен управляющим директором Goldman Sachs. В 2000 году он возглавил группу количественных стратегий управления рисками. Он ушел из Goldman Sachs в 2002 году и занял должность в Колумбийском университете и Prisma Capital Partners (приобретена KKR).
Дерман был назван финансовым инженером 2000 года IAFE / SunGard и в 2002 году был избран в Зал славы рисков. Он является автором множества статей о количественных финансах, посвященных волатильности и природе финансового моделирования .
С 1995 года Дерман написал множество статей, в которых указывается на существенное различие между моделями в физике и моделями в финансах. Хорошие модели в физике стремятся точно предсказать будущее, исходя из настоящего, или предсказать новые ранее ненаблюдаемые явления; Финансовые модели используются в основном для оценки стоимости неликвидных ценных бумаг по сравнению с ликвидными. Модели в физике имеют дело с объективными переменными; модели в финансах имеют дело с субъективными. «В физике может однажды появиться Теория всего; в финансах и социальных науках вам повезет, если есть полезная теория чего-либо ».
Дерман вместе с Полом Уилмоттом написал Манифест разработчиков финансовых моделей - набор принципов ответственного финансового моделирования.
С февраля 2011 года по июль 2012 года Дерман вел финансовый блог для Reuters. Начиная с сентября 2012 года, в течение одного года Дерман вел регулярную колонку для Frankfurter Allgemeine Zeitung .
Модели. Поведение. Плохо.
В 2011 году Дерман опубликовал новую книгу под названием « Модели. Плохое поведение: почему смешение иллюзий с реальностью может привести к катастрофе» на Уолл-стрит и в жизни . В этой работе он осуждает крах капитализма как модели во время спасательных операций, характеризующих финансовый кризис 2008 года, и призывает вернуться к принципам, к идее о том, что, если вы хотите рискнуть, вы также рискнули и Обратная сторона.
В более общем плане он анализирует три способа понимания поведения мира: модели, теории и интуиции. Он утверждает, что модели - это просто метафоры, сравнивающие то, что вы хотели бы понять, с тем, что вы уже делаете. Модели дают относительные знания. Теории, напротив, представляют собой попытки понять мир в абсолютных терминах; в то время как модели стоят на чьих-то ногах, теории, подобные теории Ньютона, Максвелла или Спинозы, стоят сами по себе. Интуиция, самый глубокий вид знания, приходит лишь изредка, после долгой и упорной работы и представляет собой слияние понимающего с понимаемым. В его книге эти идеи развиваются на примерах из теорий физики и философии, а также моделей финансов.
Улыбка непостоянства
В 2016 году Дерман и Майкл Миллер опубликовали учебник под названием The Volatility Smile , учебник по принципам финансового моделирования, оценке опционов и разнообразию моделей, которые могут объяснить улыбку волатильности .
Смотрите также
использованная литература
внешние ссылки
- Эмануэль Дерман: труды по количественным финансам - личный веб-сайт
- Его профиль в Департаменте промышленной инженерии и операционных исследований Колумбийского университета.
- Блог Дермана ( более ранние блоги на сайте wilmott.com)
- Эмануэль Дерман на проекте « Математическая генеалогия»
- Робертс, Расс (12 марта 2012 г.). «Дерман о теориях, моделях и науке» . EconTalk . Библиотека экономики и свободы .
- Улыбка непостоянства