Уровни и потоки долга - Debt levels and flows

Государственный долг как процент от ВВП (2010 г.).

Уровень долга - это показатель непогашенной задолженности. Поток долга - это показатель изменения уровня долга с течением времени. Оба являются основными макроэкономическими переменными. Долг используется для финансирования потребления домашних хозяйств, бизнеса и государственных расходов. В рамках основной экономической теории уровни и потоки государственного долга (государственного долга) считаются более серьезной причиной для беспокойства, чем те, которые связаны с частным долгом.

Измерение долга

Дополнительная информация: отношение долга к ВВП

При измерении задолженности, запасы и потоки оба интереса: акции сумма, уровни долга (например, $ 100) и имеют единицы из валюты (например, долларов США), в то время как потоки изменение в уровнях - в исчислении выражения производной - (например, 10 долларов США в год) и имеют единицы валюты / времени (например, доллары США в год).

Чтобы сделать эти запасы и потоки сопоставимыми между странами и во времени, их можно нормализовать с помощью некоторой меры размера экономики страны, чаще всего ВВП , то есть рассчитать отношение долга к ВВП . Например, 10 миллиардов долларов в 2000 году - это небольшая сумма долга по сравнению с размером экономики Соединенных Штатов , но большая по сравнению с размером экономики Исландии , и деление на ВВП отражает это.

Поскольку ВВП обычно указывается в единицах валюты в год, а уровни долга выражаются в денежных единицах, отношение уровня долга к ВВП выражается в годах, которые можно интерпретировать как «сколько лет потребуется для выплаты долга, если весь доход пошли на погашение долга ». На практике этого не может произойти - некоторая часть ВВП должна уйти на выживание - и исторически ставки погашения долга в периоды погашения составляли около 4-10% ВВП (как в Соединенных Штатах во время Великой депрессии и Второй мировой войны ), поэтому Практическое время для погашения долга, скорее, отношение долга к ВВП, умноженное на 10–25.

Общие уровни

Уровень долга равен 3 годам ВВП во многих странах, где годовой ВВП на человека превышает 10 000 долларов. Мировой уровень долга, возможно, составляет два или три года ВВП. ВВП (по обменному курсу) в 2004 году составил 40 триллионов долларов. Таким образом, уровень долга может составлять около 100 триллионов долларов.

Согласно данным Thomson Financial , в 2004 году общий долг составил 5,7 триллиона долларов , а ВВП вырос на 4 триллиона долларов (по обменному курсу). Это не означает, что чистый долг рос быстрее, чем ВВП в среднем по миру (даже если это происходило в течение многих лет после 2001 года в США), поскольку выпуск долговых обязательств может быть рефинансированием существующего долга, часто «пролонгирующим» долг, срок погашения которого наступает. в новый долг. Когда наступает срок погашения долга, много раз выдается новый долг для погашения старого долга, возможно, от одного и того же кредитора. Это одна из причин, по которой выпуск долговых обязательств намного превосходит выпуск акций по стоимости в валюте.

Долги часто выпускаются с планом погашения (в некоторых случаях «время до погашения»), время погашения может составлять от нескольких дней (управление межбанковскими денежными потоками) до 50 лет и более (долг потребительской недвижимости). Средний срок погашения всей мировой непогашенной задолженности составляет около 10 лет.

Акции - это еще один способ финансирования бизнеса, так как они не имеют установленного срока погашения и не приносят установленных процентов. Он платит прибыль от компании, на которую претендует.

Бухгалтерия

Всякий кредит - это долг, пассив. Долг создается кредиторами и заемщиками, которые соглашаются обменять использование денег на обещание выплатить. Ссужаемая денежная единица является активом кредитора и обязательством должника.

Банкноты представляют собой бумагу с условиями обмена, следовательно, кредиты или доступ к деньгам. Все валюты являются банкнотами («Эта банкнота является законным платежным средством для…»). Деньги основаны на фиате, после чего все договариваются об обменной стоимости одной валюты на другую. Это распространяется на сберегательные и текущие счета, которые представляют собой депозитарные расписки на деньги, ссужаемые банкирам, которые, в свою очередь, ссужают их другим заемщикам. И таким образом он умножается, депозит становится ссудой, которая становится еще одним депозитом и так далее.

Условия кредитного соглашения являются ключевыми элементами договорных условий векселя, касающегося погашения, включая сумму (суммы) ссуды и подлежащей погашению, комиссию по ссуде, временную стоимость и процентную ставку стоимости риска, сроки платежа, разовые платежи, неисполнение обязательств. сроки и многое другое. Вся существенная информация должна раскрываться в финансовой отчетности или в сносках.

Потоки

2004 г.

Андеррайтинг долга и капитала во всем мире достиг рекордных 5,69 трлн долларов. Объем мирового долгового андеррайтинга вырос на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 5,19 трлн долларов США. Синдицированное кредитование выросло на 34,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Мировой высокодоходный корпоративный долг вырос до более чем 163 миллиардов долларов, превзойдя предыдущий рекорд в 150 миллиардов долларов, установленный в 1998 году. Объем ценных бумаг, обеспеченных активами в США, увеличился на 41,7% до 857 миллиардов долларов.

Общий объем эмиссии акций и связанных с ними акций за год составил 505 миллиардов долларов, что на 29,9% больше, чем в 2003 году, когда было привлечено 389 миллиардов долларов. Первоначальные публичные размещения акций увеличились почти на 220%.

2003 г.

Эмиссия долговых и ценных бумаг во всем мире достигла рекордных уровней с получением более 5 триллионов долларов поступлений, превысив рекорд 2001 года в 4,4 триллиона долларов. Займы в размере 5 триллионов долларов США составили 14% потока ВВП в течение года (4,938 / 36,3) (см. Мировую экономику ). 93% выпуска составили заемные средства, 7% - собственный капитал. Обратите внимание, что эти цифры не включают все ипотечные займы, которые в США в 2003 году составили 3,8 триллиона долларов. 900 миллиардов долларов из них составляют ценные бумаги с ипотечным покрытием , по крайней мере 546 миллиардов долларов в Федеральном кредитном агентстве США .

Потоки

Потоки означают выпущенные и проданные долги. О выпуске долговых обязательств и акций сообщается Thomson Financial ( [1] ) (миллиарды долларов и количество выпусков).

Мировой долг, капитал и связанные с капиталом

  • 2004: 5 693 (20 066) (отчет за 4 квартал 2004 г.)
  • 2003 г .: 5 326 (19 706) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2002: 4 257 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Раскрытые сборы по всему миру

  • 2004: 15,401 (6 890) (отчет за 4 квартал 2004 г.)
  • 2003: 14 461 (8 023) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2002: 14 762 (6 696) (отчет за 4 квартал 2003 г.)

Мировые акции и связанные с акционерным капиталом

  • 2004: 505 (3628) (отчет за 4 квартал 2004 г.)
  • 2003 г .: 388 (2418) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2002: 319 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Мировая задолженность

  • 2004 г .: 5 187 (16 439) (отчет за 4 квартал 2004 г.)
  • 2003: 4 938 (17 287) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2002: 3938 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Мировой высокодоходный корпоративный долг

  • 2004: 163 (606) (отчет за 4 квартал 2004 г.)
  • 2003: 146 (524) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2002: 63 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Мировые займы (синдицированные, с использованием заемных средств)

  • 2004 год: 2640 (7147) (отчет за 4 квартал 2004 года)
  • 2003: 1 966 (?) (Отчет за 4 квартал 2004 г.)
  • 2002:? (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Европа

Все вопросы еврорынка

  • 2003: 1397 (3568) (отчет за 4 квартал 2003 года)
  • 2002: 877 (2715) (отчет за 4 квартал 2002 г.)

Европейские кредиты с кредитным плечом

  • 2003 г .: 107 (222) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2002:? (?) (Отчет за 4 квартал 2002 г.)

Соединенные Штаты

Инвестиционный рейтинг США

  • 2003: 659 (1868) (отчет за 4 квартал 2003 года)
  • 2002: 549 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Все долги Федерального кредитного агентства США . FHLB доминировала на агентском рынке в 2003 году, собрав 545,5 млрд долларов выручки, что на 35% больше по сравнению с 2002 годом.

  • 2003: 1 191 (13 152) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2003: 923 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

США ипотечных ценных бумаг

  • 2003 год: 900 (1203) (отчет за 4 квартал 2003 года)
  • 2002: 805 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Ценные бумаги США, обеспеченные активами

  • 2003: 581 (1175) (отчет за 4 квартал 2003 г.)
  • 2002: 456 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Синдицированные займы США

  • 2003: 980 (2962) (отчет за 4 квартал 2003 года)
  • 2002: 1051 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Займы с кредитным плечом в США

  • 2003: 368 (1549) (отчет за 4 квартал 2003 года)
  • 2002: 344 (?) (Отчет за 4 квартал 2003 г.)

Уровни

Уровни означают рыночную или балансовую стоимость обязательства стороны-заемщика (или актива стороны-заемщика). Цифры являются уровнями на конец года, если не указано иное.

Еврозона

Долг на кредитном рынке

  • 2003:?

Домохозяйства

Нефинансовые корпорации

  • 2003: 78,9% ВВП

Правительство

  • 2003: 70,7% ВВП

Япония

Долг на кредитном рынке

  • 2003:?

Домохозяйства

  • 2003: 110,5% валового располагаемого дохода домохозяйств.

Нефинансовые корпорации

  • 2003: 110,5% ВВП

Правительство

  • 2003: 141,3% ВВП

Соединенные Штаты

Основная статья: Финансовое положение Соединенных Штатов

Суммы в долларах представляют собой задолженность каждого сектора (суммы, заимствованные каждым сектором)

Долг на кредитном рынке

  • 2008 / I квартал: 49,6 трлн долларов (349% ВВП)

Бытовой сектор

  • 2008 / I квартал: 13 959,9 миллиарда долларов (99% ВВП) (% от «валового располагаемого дохода домохозяйств»)

Внутренний финансовый сектор

  • 2008 / I квартал: 15,9 трлн долларов (112% ВВП)

Нефинансовый корпоративный бизнес

  • 2008 / I квартал: 6,474 триллиона долларов (46% ВВП нефинансовых корпораций)

Несельскохозяйственный некорпоративный бизнес

  • 2003 год: 2,241 триллиона долларов

Фермерский бизнес

  • 2003 год: 208 миллиардов долларов

Правительство

  • 2008 / I квартал: 7,470 трлн долларов (52,6% ВВП «Правительство»)

Федеральное правительство

  • 2008 / I квартал: 5,244 триллиона долларов

Государственные и местные органы власти

  • 2008 / I квартал: 2,226 триллиона долларов

Смотрите также

Конкретный:

Рекомендации

Внешние ссылки

Международный

Thomson Financial

Европа

ЕЦБ

Соединенные Штаты

Федеральный резерв