Альтернативный инвестиционный рынок - Alternative Investment Market
Тип | Фондовая биржа |
---|---|
Расположение | Лондон , Англия, Великобритания |
Основан | 19 июня 1995 г. |
Владелец | Лондонская фондовая биржа |
Действующие лица | Маркус Статтард Глава отдела первичных рынков Великобритании и AIM |
Валюта | Фунты стерлингов , доллары США |
Количество распечаток | 821 |
Интернет сайт | Домашняя страница AIM на сайте Лондонской фондовой биржи |
AIM (ранее Alternative Investment Market ) является суб-рынок Лондонской фондовой биржи , который был запущен 19 июня 1995 в качестве замены предыдущего Unlisted рынка ценных бумаг (USM) , который находится в эксплуатации с 1980 года позволяет компаниям , которые меньшие по размеру, менее развитые или желающие / нуждающиеся в более гибком подходе к управлению для размещения акций с более гибкой системой регулирования, чем это применимо на основном рынке.
На момент запуска AIM включала всего 10 компаний общей стоимостью 82,2 миллиона фунтов стерлингов. По состоянию на май 2021 года на субрынке составляла 821 компания со средней рыночной капитализацией 80 миллионов фунтов стерлингов на листинг. AIM также начала превращаться в международную биржу, часто из-за ее низкого нормативного бремени, особенно в отношении Закона США Сарбейнса-Оксли (хотя только четверть компаний, включенных в листинг AIM, могла иметь право на листинг на фондовой бирже США еще раньше к принятию Закона Сарбейнса – Оксли). К декабрю 2005 г. более 270 иностранных компаний были допущены к торгам на AIM.
Группа FTSE поддерживает три индекса для измерения AIM: индекс FTSE AIM UK 50 , индекс FTSE AIM 100 и индекс всех акций FTSE AIM .
Нормативная модель
AIM - это регулируемая биржа площадка, в которой представлен ряд основанных на принципах правил для публичных компаний. Модель регулирования AIM основана на варианте «соблюдай или объясняй», который позволяет компаниям, размещенным на AIM, либо соблюдать относительно немногочисленные правила AIM, либо объяснять, почему компания решила их не соблюдать.
Назначенные советники (кочевники)
Помимо предоставления свободы действий в отношении соблюдения нормативных требований, Биржа также требует постоянного надзора и консультаций со стороны андеррайтера эмитента , называемого назначенным советником (Nomad). Роль уполномоченных консультантов является центральной в модели регулирования AIM, поскольку эти организации играют роль привратников, советников и регуляторов компаний на AIM. Консультируя каждую фирму относительно того, какие правила должны соблюдаться и как должны выполняться существующие требования, Nomads предоставляет важную услугу, позволяющую фирмам соблюдать индивидуальные правила, снижая при этом затраты на регулирование. Теоретически, уполномоченные консультанты несут ответственность за ущерб, причиненный в результате допущения нарушений правонарушений от имени контролируемых ими компаний, включая потерю репутационного капитала. Однако такая сильная зависимость от Nomads критиковалась как создающая конфликт интересов, поскольку Nomads получают вознаграждение от компаний, которые они якобы контролируют, в то время как на практике им удается избежать ответственности за ненадлежащее поведение на рынке.
В 2006 году Лондонская фондовая биржа приступила к обзору деятельности Nomad, в результате чего в 2007 году Управление финансовых услуг опубликовало нормативный «справочник» для Nomad .
Саморегуляция
Поскольку AIM является нерегулируемым рыночным сегментом, он избегает большинства обязательных положений, содержащихся в директивах Европейского Союза, как это осуществляется в Великобритании, и других правилах, применимых к компаниям, зарегистрированным на LSE. AIM считает, что саморегулирование играет ключевую роль в снижении нормативной нагрузки на AIM: компании, желающие пройти листинг на AIM, не обязаны соблюдать существенные требования к допуску; после допуска фирмы должны выполнять текущие обязательства, которые сравнительно ниже тех, которые регулируют работу более крупных бирж; и некоторые положения корпоративного управления не являются обязательными для компаний на AIM. Поэтому компании, котирующиеся на AIM, часто становятся объектом манипуляций со стороны институциональных инвесторов. От компаний, котирующихся на AIM, обычно требуется только соблюдать требования корпоративного управления своей юрисдикции, которые на практике сильно различаются.
Однако нормативные требования более обременительны, чем для частных компаний, и компании, зарегистрированные на AIM, обязаны подготавливать аудированную годовую отчетность в соответствии с МСФО .
База инвесторов
Еще один важный элемент модели AIM - это состав базы инвесторов. Хотя компании, зарегистрированные на AIM, не являются стартапами , большинство из них небольшие и потенциально более рискованные, чем листинг на FTSE. Это может оказаться опасным для неискушенных инвесторов, которым не хватает знаний и ресурсов для проведения надлежащего расследования перспектив и деятельности фирмы, или даже для более крупных инвесторов, которым не хватает строгих требований к внутреннему контролю и управлению рисками. Как следствие, база инвесторов AIM в основном состоит из институциональных инвесторов и состоятельных лиц.
Рыночная капитализация
В следующей таблице перечислены 10 крупнейших компаний на рынке AIM на 31 мая 2021 года.
Классифицировать | Компания | Рыночная капитализация (GBP) |
---|---|---|
1 | ASOS PLC | 4.869 миллиарда |
2 | Boohoo Group PLC | 4.035 миллиарда |
3 | Abcam PLC | 3,211 миллиарда |
4 | Hutchmed (China) Ltd | 3,060 миллиарда |
5 | Fevertree Drinks PLC | 2,977 миллиарда |
6 | Jet2 ПЛК | 2,897 миллиарда |
7 | RWS Holdings PLC | 2.487 миллиарда |
8 | ПЛК ITM Power | 2,166 миллиарда |
9 | Ceres Power Holdings PLC | 2,070 миллиарда |
10 | Ключевые слова Studios PLC | 1.967 миллиарда |
Компании
В следующей таблице перечислены 100 крупнейших компаний на AIM по рыночной капитализации на 25 апреля 2020 года.
Компания | Бегущая строка |
---|---|
AB Dynamics plc | ABDP |
Abcam plc | ABC |
Advanced Medical Solutions Group plc | AMS |
Alliance Pharma Plc | APH |
Alpha Financial Markets Consulting Plc | AFM |
Alpha FX Group plc | AFX |
Andrews Sykes Group plc | ASY |
Applegreen plc | APGN |
ASOS plc | ASC |
Atalaya Mining plc | АТЫМ |
Benchmark Holdings plc | BMK |
Blue Prism plc | PRSM |
Boohoo Group plc | БУ |
Breedon Group plc | БРИ |
Brooks Macdonald Group | BRK |
Burford Capital Ltd | BUR |
Бушвелд Минералс Лтд. | BMN |
Камелия | САМ |
Caretech Holdings plc | CTH |
Металлы Центральной Азии | CAML |
Ceres Power Holdings | CWR |
Clinigen Group plc | CLIN |
Codemasters Group Holdings Limited | CDM |
Cohort plc | CHRT |
Craneware plc | CRW |
Creo Medical Group Plc | CREO |
CVS Group plc | CVSG |
Dart Group plc | DTG |
Diversified Gas & Oil Plc | DGOC |
dotDigital Group plc | DOTD |
Draper Esprit plc | РАСТИ |
Эдди Стобарт Логистикс plc | ESL |
Emis Group Plc | EMIS |
Fevertree Drinks plc | FEVR |
Focusrite plc | НАСТРОЙКА |
Frontier Developments plc | FDEV |
Gamma Communications Ltd | ГАМА |
Gateley Holdings plc | GTLY |
GB Group plc | GBG |
GlobalData plc | ДАННЫЕ |
Гуч и Хаусего | GHH |
Greencoat Renewables plc | ВРП |
Highland Gold Mining | HGM |
Horizon Discovery Group plc | HZD |
Отель Chocolat Group plc | HOTC |
Hurricane Energy plc | HUR |
Hutchison China Meditech | HCM |
Ideagen Plc | ИДЕЯ |
IG Design Group plc | IGR |
IMImobile plc | ИМО |
Impax Asset Management Group Plc | IPX |
Группа Айомарт | МОМ |
IQE plc | IQE |
ITM Power plc | ITM |
Jadestone Energy Inc | JSE |
Джеймс Холстед plc | JHD |
Johnson Service Group plc | JSG |
Judges Scientific plc | JDG |
Kape Technologies Plc | КАПЭ |
Ключевые слова Studios plc | KWS |
Knights Group Hldgs | KGH |
Learning Technologies Group plc | LTG |
Шезлонги plc | LGRS |
MP Evans Group Plc | MPE |
Marlowe plc | MRL |
Mattioli Woods Plc | MTW |
Midwich Group plc | MIDW |
Бюро ипотечного консультирования (Holdings) Ltd | MAB1 |
Next Fifteen Communications Group | NFC |
Nichols plc | NICL |
Numis Corporation | ЧИСЛО |
Pan African Resources plc | PAF |
Pebble Group plc | PEBB |
Polar Capital Holdings Plc | POLR |
Премьер Miton Group plc | PMI |
PurpleBricks Group plc | ПУРП |
Randall & Quilter Investment Holdings Ltd | RQIH |
Renew Holdings Plc | RNWH |
Восстановить Plc | RST |
RWS Holdings plc | RWS |
Scapa Group plc | SCPA |
Надежный доход REIT plc | СЭР |
Serica Energy Plc | SQZ |
Silence Therapeutics plc | SLN |
Smart Metering Systems plc | SMS |
Strix Group plc | KETL |
Сумо Групп | СУМО |
Team17 Group Plc | TM17 |
Telit Communications Plc | TCM |
Торп (FW) plc | TFW |
Tracsis plc | TRCS |
Tremor International Ltd | TRMR |
Uniphar plc | UPR |
Victoria plc | VCP |
Wandisco plc | ПАЛОЧКА |
Склад REIT plc | WHR |
Watkin Jones plc | WJG |
YouGov Plc | ТЫ |
Young & Co's Brewery Plc | ЯНГА |
Young & Co's Brewery Plc | YNGN |
Критика
Среда «Казино»
В марте 2007 года регулирующий орган США по ценным бумагам Роэль Кампос предположил, что правила AIM для торговли акциями создали рынок, подобный « казино ». Как сообщается, Кампос сказал: «Я обеспокоен тем, что 30% эмитентов, котирующихся на AIM, исчезнут через год. Для меня это похоже на казино, и я верю, что инвесторы будут относиться к нему так же». Этот комментарий вызвал несколько гневных возражений, в том числе ответ Лондонской фондовой биржи, контролирующей AIM, в которой указывалось, что количество компаний, подлежащих ликвидации или администрированию в течение года, на самом деле составляет менее 2%.
С тех пор AIM издала новые правила, требующие от листинговых компаний поддерживать веб-сайт.
Уровень участников рынка также подвергся критике со стороны управляющего фондом Джона Хэмптона из Bronte Capital Management.
Crown Corporation / Langbar International мошенничество
В 2003 году компания Langbar International была допущена к AIM.
В 2011 году ныне бывший генеральный директор Лангбара Стюарт Пирсон был признан виновным по «трем пунктам обвинения в вводящих в заблуждение заявлениях путем ложного утверждения в объявлениях фондового рынка о том, что компания владеет активами Banco do Brasil, и что некоторые активы были переданы компании», и был заключен в тюрьму. сроком на 12 месяцев и дисквалифицирован как директор компании на пять лет.
Это мошенничество с акциями на 365 миллионов фунтов стерлингов (750 миллионов долларов) было расследовано Управлением по борьбе с серьезным мошенничеством и полицией лондонского Сити, когда в ноябре 2005 года было обнаружено, что у Langbar не было ни одного из активов, заявленных при листинге. Частично это произошло из-за того, что уполномоченный консультант (назначенный советник) не провел надлежащую проверку . Кроме того, биржа не обеспечивала соблюдение правил AIM. AIM изменила правила для кочевников в 2006 году. 19 октября 2007 года они оштрафовали Набарро Уэллса на 250 000 фунтов стерлингов (512 500 долларов США) и публично осудили их за нарушение правил AIM.
Тенденции
В марте 2007 г. Daily Telegraph заметила тенденцию к использованию листинговых компаний, зарегистрированных в оффшорных финансовых центрах до размещения на AIM. Около 35% компаний, размещенных на AIM в течение 2006 г., были из ОФК, большинство из которых прибыли с Нормандских островов или Британских Виргинских островов .
29 января 2009 года было объявлено, что AIM станет основой ориентированного на азиатский рынок роста или рынка инкубаторов под названием «Tokyo AIM», который будет работать как совместное предприятие Токийской фондовой биржи и LSE . Tokyo AIM будет копировать систему надзора AIM со стороны NOMAD, при этом «J-Nomads» «выбираются и утверждаются TOKYO AIM ... для оценки пригодности компаний для рынка». В июле 2012 года TOKYO AIM сменила название на TOKYO PRO Market , и с тех пор Tokyo Stock Exchange, Inc. продолжала управлять TOKYO AIM на основе первоначальной рыночной концепции.
Дивиденды
По состоянию на 1 октября 2018 года чуть менее трети компаний, зарегистрированных на AIM, выплатили акционерам дивиденды в течение последнего финансового года. К крупнейшим компаниям, выплатившим дивиденды, относятся: Fevertree Drinks PLC (FEVR) , Burford Capital Ltd (BUR) и Abcam PLC (ABC) . Самыми маленькими компаниями, получившими выплату дивидендов, являются: Holders Technology PLC (HDT), Aeorema Communications PLC (AEO) и Stilo International (STL).
Смотрите также
- First North - аналогичный рынок, обслуживающий страны Северной Европы.
- Growth Enterprise Market - аналогичный рынок в Гонконге
использованная литература
- «Стремитесь к честолюбивым» . Дейли телеграф . ВЕЛИКОБРИТАНИЯ. 25 мая 2005 г.