Теорема разделения Фишера - Fisher separation theorem
В экономике , то теорема разделения Фишер утверждает , что основная цель создания корпорации будет максимизация ее текущей стоимости , независимо от предпочтений его акционеров. Таким образом, теорема отделяет «производственные возможности» менеджмента от «рыночных возможностей» предпринимателя. Он был предложен и назван в честь экономиста Ирвинга Фишера .
Теорема имеет свое «самое ясное и самое известное изложение» [1] в Теории интереса (1930); особенно во «втором приближении к теории интереса» ( II: VI ).
Теорема Фишера об отделимости утверждает, что:
- фирмы инвестиционное решение не зависит от предпочтений потребления владельца;
- инвестиционное решение не зависит от финансового решения .
- Стоимость капитального проекта (инвестиции) не зависит от сочетания методов - собственного капитала, заемных средств и / или денежных средств - используемых для финансирования проекта.
Фишер показал это следующим образом:
- Фирма может принять инвестиционное решение - т. Е. Выбор между производственными возможностями, - которое максимизирует ее текущую стоимость , независимо от инвестиционных предпочтений ее владельца.
- Фирма может затем убедиться , что владелец достигает своего оптимального положения с точки зрения «возможностей рынка» путем финансирования своих инвестиций либо с использованием заемных средств, или внутренне в зависимости от обстоятельств.
Смотрите также
внешние ссылки
- Теория инвестиций Ирвинга Фишера , История экономической мысли, Новая школа
- Великие моменты в финансовой экономике: приведенная стоимость (из архива ), профессор Марк Рубинштейн , Школа бизнеса Хааса
- Модель: Идеальный рынок капитала - теорема Фишера о разделении , доктор Хенрик Матизен, encycogov.com
- Теорема Фишера о разделении , investopedia.com