Двойной обменный курс - Dual exchange rate

Иностранная валюта
Обменные курсы
Рынки
Ресурсы
Исторические соглашения
Смотрите также

В экономике двойной обменный курс - это наличие двух разных значений валюты для разных наборов денежных операций. Один из наиболее распространенных типов состоит в том, что правительство устанавливает один обменный курс для конкретных операций с иностранной валютой и другой обменный курс, регулирующий другие операции.

Политика двойного обменного курса может возникнуть по разным причинам. В прошлом страны Европы и Латинской Америки использовали двойные обменные курсы, чтобы облегчить переход от фиксированного курса к плавающему . Двойные обменные курсы аналогичны множественным обменным курсам в том смысле, что они могут появляться, когда одновременно существует как официальный курс, так и курс черного рынка .

История

В рамках золотого стандарта и Бреттон-Вудской системы основные развитые страны в основном применяли системы фиксированного обменного курса. Из-за девальвации фунта примерно в 1970-х годах и краха Бреттон-Вудской системы многие развитые страны перешли на плавающий обменный курс. В 1971 году Франция начала применять систему двойного обменного курса. После этого, в 1973 году, Италия также приняла эту систему. Обе страны поддерживали эти системы двойного обменного курса до начала 1970-х годов. Бельгия-Люксембург Экономический Союз использует эту систему с 1957 года.

Примерно в то же время (т. Е. 1970-е годы) многие страны Латинской Америки также перешли от системы единого обменного курса к системе двойного обменного курса или системе множественного обменного курса. В связи со структурной перестройкой международной торговли, которая произошла с середины 1980-х годов, особенно с углублением торговой реформы, страны Латинской Америки начали постепенно отказываться от систем множественных обменных курсов, отдавая предпочтение внедрению систем единого обменного курса.

С 1981 по 1985 год, в период экономических реформ в Китае, Китай официально ввел систему двойного обменного курса. После 1985 года Китай появился на валютном рынке, и официальный обменный курс сосуществовал с валютным курсом, определяемым рынком. Однако эта система просуществовала недолго, и в 1994 году от нее отказались.

С 1985 по 1995 год Южная Африка также внедрила систему двойного обменного курса и достигла замечательных результатов.

Преимущества

Преимущества систем двойного обмена связаны, прежде всего, с их способностью предотвращать влияние движения капитала на текущий счет и обменный курс для текущих операций путем разделения биржевого рынка для операций с капиталом и биржевого рынка для текущих операций. Системы двойного обмена часто используются в качестве краткосрочной альтернативы количественному контролю за движением капитала, особенно в тех случаях, когда страна может переходить с одного типа обменного курса на другой.

Инфляция

Двойные обменные курсы часто используются для стабилизации стоимости валюты, когда страны сталкиваются с финансовыми кризисами. Поскольку большинству современных финансовых кризисов предшествует значительный приток и отток краткосрочных и среднесрочных кредитов (которые создают финансовую нестабильность), страны могут внедрить двойные валютные рынки, чтобы препятствовать нежелательному импорту капитала. Двойные обменные курсы могут препятствовать этому нежелательному импорту, сохраняя при этом желаемый импорт капитала и позволяя обменному курсу на рынке счета текущих операций оставаться независимым от обменного курса рынка счета операций с капиталом, тем самым предотвращая существенное негативное воздействие на счет текущих операций. Такое разделение предотвратит обесценивание или завышение стоимости экспорта страны по текущему счету и может предотвратить инфляцию, которая в противном случае имела бы место из-за притока нежелательного импорта капитала.

Государственные доходы

Страны, внедряющие системы двойного обмена, могут просто разделить обменные курсы для рынков текущих операций и операций с капиталом , или они могут установить контроль на одном или другом; последний вариант предназначен для увеличения доходов правительства. Страны, внедряющие такие системы, обычно устанавливают любые меры валютного контроля на рынке для финансирования текущих операций. Однако такие экономисты, как Раймонд Микезелл , выступали против использования валютного контроля в системах двойного обмена, за исключением тех, которые необходимы для сохранения разделения рынков.

Недостатки

Во времена экономического коллапса страны могут выбрать двойной обменный курс. Это изменение политики можно рассматривать как эффективный способ облегчить краткосрочные экономические трудности. Однако политика двойного обменного курса имеет ряд долгосрочных экономических проблем. Основная проблема, которая может возникнуть в экономике, работающей при двойном обменном курсе, - это неправильное распределение ресурсов, потому что двойной обменный курс снизит благоприятный обменный курс в некоторых отраслях, и эта отрасль не обязательно будет отражать ее реальную потребность, поскольку ее показатели были неестественно завышены. Постоянное нерациональное использование ресурсов в конечном итоге вызовет экономические искажения. Экономика с двойным обменным курсом, страдающая от искажений, приведет к несоответствию финансового обменного курса и коммерческого обменного курса. Такое событие может привести к появлению черных рынков и арбитражу со стороны отдельных лиц, стремящихся получить прирост капитала . Использование системы двойного обмена в долгосрочной перспективе вызовет инфляцию. Различные обменные курсы позволяют правительству понести убытки по операциям с иностранной валютой, в результате чего центральный банк печатает больше денег, чтобы исправить убытки. В долгосрочной перспективе это приведет к значительной инфляции. Если не будет вмешательства правительства, эти проблемы сохранятся и вызовут серьезные экономические искажения.

Рекомендации

  1. ^ Резерфорд, Дональд (2013). «Двойной обменный курс» . Экономический словарь Рутледжа . DOI : 10.4324 / 9780203102497 . ISBN   9780203102497 .
  2. ^ a b Грин, Джошуа (2010). «Двойной обменный курс» . Принстонская энциклопедия мировой экономики .
  3. ^ Резерфорд, Дональд (2013). «Множественный обменный курс» . Экономический словарь Рутледжа . DOI : 10.4324 / 9780203102497 . ISBN   9780203102497 .
  4. ^ Рейнхарт, CM; Рогофф, KS (2004). «Современная история валютных курсов: переосмысление» (PDF) . Ежеквартальный журнал экономики . 119 : 1–48. DOI : 10.1162 / 003355304772839515 . S2CID   152823542 .
  5. ^ «Теория обменного курса и история развития системы» . Архивировано из оригинала на 2018-12-15 . Проверено 16 июня 2017 .
  6. ^ a b Мэрион, Нэнси П. (1994). «Двойной обменный курс в Европе и Латинской Америке» (PDF) . Обзор экономики Всемирного банка . 8 (2): 213–245. DOI : 10.1093 / wber / 8.2.213 . JSTOR   3989962 .
  7. ^ MAG ван Meerhaeghe , Бельгийский-Люксембург Экономический Союз , Тилбург, SUERF серии 54 A, 1987, стр. 10.
  8. ^ Rajan, Ramkishen (1 июля 2010). «Эволюция и влияние режимов обменного курса в Азии» . Азиатский банк развития (208). ЛВП : 11540/1550 . ISSN   1655-5252 .
  9. ^ Eun, Cheol S .; Кылыч, Рехим; Лай, Сэнди (2012). «Повесть о двух обменных курсах: эксперимент с двойной ставкой в ​​Южной Африке» (PDF) . DOI : 10.2139 / ssrn.2020124 . SSRN   2020124 . Цитировать журнал требует |journal= ( помощь )
  10. ^ a b Swoboda, AK (1974). «Система двойного обменного курса и валютная независимость». Цитировать журнал требует |journal= ( помощь )
  11. Перейти ↑ Mishkin, Frederic S (1999). «Глобальная финансовая нестабильность: основы, события, проблемы» . Журнал экономических перспектив . 13 (4): 3–20. DOI : 10.1257 / jep.13.4.3 .
  12. ^ Липси, Роберт Э. (1999). «Роль прямых иностранных инвестиций в международных потоках капитала» (PDF) . DOI : 10,3386 / w7094 . S2CID   166494591 . Цитировать журнал требует |journal= ( помощь )
  13. ^ Микезелл, Raymond F. (2001). «Рынки двойного обмена для стран, переживающих финансовый кризис». Мировое развитие . 29 (6): 1035–1041. DOI : 10.1016 / S0305-750X (01) 00015-8 .
  14. ^ Lanyi, Энтони (1975). «Раздельные биржевые рынки для капитальных и текущих транзакций (Марки изменений различаются для операций с капиталом и для операций с капиталом) (Mercados cambiarios separados para las transacciones corrientes y de capital)». Документы для сотрудников - Международный валютный фонд . 22 (3): 714. DOI : 10,2307 / 3866615 . JSTOR   3866615 .
  15. ^ а б
  16. ^ Адамс, Чарльз; Гринвуд, Джереми (1985). «Системы двойного обменного курса и контроль за капиталом: расследование» . Журнал международной экономики . 18 (1–2): 43–63. DOI : 10.1016 / 0022-1996 (85) 90004-2 . S2CID   50717563 .