Согласование денежных потоков - это процесс хеджирования, при котором компания или другое юридическое лицо сопоставляет свои денежные потоки (т. Е. Финансовые обязательства) со своими притоками денежных средств в течение заданного временного горизонта. Это часть финансовых стратегий иммунизации . Согласование денежных потоков имеет особое значение для пенсионных планов с установленными выплатами .
Решение с линейным программированием
С помощью линейного программирования можно решить простую задачу согласования денежных потоков . Предположим, что у нас есть выбор облигаций, с помощью которых мы будем получать денежные потоки за периоды времени, чтобы покрыть обязательства за каждый период времени. Предполагается, что для й облигации в период времени известны денежные потоки и начальная цена . Возможность покупать облигации и иметь профицит в заданный период времени, оба из которых должны быть неотрицательными, и приводит к набору ограничений:
Наша цель - минимизировать начальную стоимость покупки облигаций для погашения обязательств в каждый период времени, указанный в . Вместе эти требования порождают связанную проблему линейного программирования:
где и с записями:
В случае, когда инструменты с фиксированным доходом (не обязательно облигации) используются для обеспечения целевых денежных потоков, маловероятно, что дробные компоненты будут доступны для покупки. Следовательно, более реалистичный подход к сопоставлению денежных потоков состоит в использовании линейного программирования со смешанными целыми числами для выбора дискретного числа инструментов, с помощью которых можно сопоставить обязательства.
