Средневзвешенная цена - Volume-weighted average price

В сфере финансов средневзвешенная цена ( VWAP ) - это отношение стоимости проданной ценной бумаги или финансового актива к общему объему транзакций во время торговой сессии. Это мера средней торговой цены за период.

Обычно индикатор рассчитывается на период в один день, но его можно измерить между любыми двумя точками времени.

VWAP часто используется в качестве торгового ориентира инвесторами, которые стремятся быть максимально пассивными при исполнении своих обязательств. Многие пенсионные фонды и некоторые паевые инвестиционные фонды попадают в эту категорию. Целью использования торговой цели VWAP является обеспечение того, чтобы трейдер, выполняющий ордер, делал это в соответствии с объемом на рынке. Иногда утверждают, что такое исполнение снижает транзакционные издержки за счет минимизации издержек воздействия на рынок (дополнительных издержек из-за влияния на рынок , т. Е. Неблагоприятного воздействия деятельности трейдера на цену ценной бумаги ).

VWAP часто используется в алгоритмической торговле . Брокер может гарантировать выполнение заказа на VWAP, и есть компьютерная программа ввод заказов на рынок, чтобы заработать трейдер комиссию и создать P & L . Это называется гарантированным выполнением VWAP. Брокер также может торговать наилучшим образом и отвечать клиенту на реализованную цену. Это называется целевым исполнением VWAP; он вызывает больший разброс в ответе цены по сравнению с ценой VWAP для клиента, но более низкую полученную / уплаченную комиссию. Торговые алгоритмы, использующие VWAP в качестве цели, относятся к классу алгоритмов, известных как алгоритмы участия в объемах .

Первое исполнение на основе VWAP было совершено в 1984 году для Ford Motor Company Джеймсом Элкинсом, в то время главным трейдером Abel Noser.

Формула

VWAP рассчитывается по следующей формуле:

куда:

- средневзвешенная цена по объему;
цена сделки ;
количество торговли ;
это каждая отдельная сделка, которая происходит в течение определенного периода времени, за исключением перекрестных сделок и перекрестных сделок корзины.

Использование VWAP

VWAP можно использовать аналогично скользящим средним, где цены выше VWAP отражают бычьи настроения, а цены ниже VWAP отражают медвежьи настроения. Трейдеры могут открывать короткие позиции, когда цена акции опускается ниже VWAP в течение определенного периода времени, или открывать длинные позиции, когда цена поднимается выше VWAP.

Институциональные покупатели и алгоритмы часто используют VWAP для планирования входов и открытия более крупных позиций, не влияя на цену акций.

Проскальзывание VWAP - это результат работы брокера, и многие фирмы-покупатели теперь используют колесо Mifid, чтобы направить свой поток к лучшему брокеру.

Смотрите также

использованная литература