Реструктуризация - Restructuring


Реструктуризация - это термин корпоративного управления для акта реорганизации юридических, имущественных, операционных или других структур компании с целью сделать ее более прибыльной или более организованной для ее текущих потребностей. Другие причины реструктуризации включают изменение формы собственности или структуры собственности, разделение или реакцию на кризис или серьезные изменения в бизнесе, такие как банкротство , репозиционирование или выкуп . Реструктуризацию также можно описать как корпоративную реструктуризацию, реструктуризацию долга и финансовую реструктуризацию.

Руководители, участвующие в реструктуризации, часто нанимают финансовых и юридических консультантов для помощи в деталях сделки и проведении переговоров. Это также может быть сделано новым генеральным директором, нанятым специально для принятия сложных и спорных решений, необходимых для сохранения или изменения положения компании. Обычно это включает финансирование долга, продажу части компании инвесторам, а также реорганизацию или сокращение операций.

В основе реструктуризации лежит игра с нулевой суммой . Стратегическая реструктуризация сокращает финансовые потери, одновременно снижая напряженность между держателями долга и акционеров, что способствует быстрому разрешению проблемной ситуации.

Реструктуризация корпоративного долга - это реорганизация непогашенных обязательств компаний. Обычно это механизм, используемый компаниями, которые сталкиваются с трудностями при выплате своих долгов. В процессе реструктуризации кредитные обязательства распределяются на более длительный срок с небольшими платежами. Это позволяет компании выполнять долговые обязательства. Кроме того, в рамках процесса некоторые кредиторы могут согласиться обменять долг на некоторую часть капитала. Он основан на том принципе, что своевременная и прозрачная реструктуризация, доступная компаниям, имеет большое значение для обеспечения их жизнеспособности, которой иногда угрожают внутренние и внешние факторы. Этот процесс пытается разрешить трудности, с которыми сталкивается корпоративный сектор, и позволяет им снова стать жизнеспособными.

Шаги:

  • Убедитесь, что у компании достаточно ликвидности для работы во время проведения полной реструктуризации.
  • Создавайте точные прогнозы оборотного капитала
  • Обеспечьте открытые и четкие линии связи с кредиторами, которые в основном контролируют способность компании привлекать финансирование.
  • Обновите подробный бизнес-план и рекомендации

Оценка при реструктуризации

При корпоративной реструктуризации оценки используются как инструменты переговоров и больше, чем сторонние проверки, предназначенные для избежания судебных разбирательств. Это различие между переговорами и процессом - это разница между финансовой реструктуризацией и корпоративными финансами .

С точки зрения требований трансфертного ценообразования , реструктуризация может повлечь за собой необходимость уплаты так называемой платы за выход ( плата за выход).

Реструктуризация в Европе

«Лондонский подход»

Исторически европейские банки занимались кредитованием неинвестиционного уровня и структурой капитала, которые были довольно простыми. В Великобритании реструктуризация, получившая прозвище «лондонский подход», была направлена ​​на предотвращение списания долга, а не на обеспечение проблемных компаний балансовым отчетом соответствующего размера. Этот подход стал непрактичным в 1990-х годах, когда частный капитал увеличил спрос на структуры капитала с высокой долей заемных средств, которые создали рынок высокодоходных и мезонинных долгов . Увеличение объема проблемной задолженности, привлеченной хедж-фондами и производными кредитными инструментами, привело к углублению рынка - тенденции, находящиеся вне контроля как регулирующего органа, так и ведущих коммерческих банков.

Характеристики

  • Управление денежными средствами и генерирование денежных средств во время кризиса
  • Консультационные услуги по кредитованию обесценения (ILAS)
  • Сохранение корпоративного управления в виде выплат "бонусов за пребывание" или грантов на акционерный капитал.
  • Продажа недоиспользуемых активов , таких как патенты или бренды
  • Аутсорсинг таких операций, как расчет заработной платы и техническая поддержка, более эффективной третьей стороне
  • Перемещение таких операций, как производство, в места с более низкими затратами.
  • Реорганизация таких функций, как продажи, маркетинг и распространение
  • Пересмотр трудовых договоров для сокращения накладных расходов
  • Рефинансирование корпоративного долга для снижения процентных выплат
  • Крупная пиар- кампания по репозиционированию компании среди потребителей.
  • Конфискация всей или части доли собственности владельцами акций до реструктуризации (если остаток представляет только часть первоначальной фирмы, это называется заглушкой )
  • Повышение эффективности и производительности за счет новых инвестиций, НИОКР и бизнес-инжиниринга .

Полученные результаты

Компания, которая была эффективно реструктурирована, теоретически будет более компактной, более эффективной, лучше организованной и лучше ориентированной на свой основной бизнес с пересмотренным стратегическим и финансовым планом. Если реструктуризация компании была приобретением с использованием заемных средств, материнская компания, скорее всего, перепродает ее с прибылью, если реструктуризация окажется успешной.

Смотрите также

Рекомендации

внешняя ссылка