Реальные цены и идеальные цены - Real prices and ideal prices

Различие между реальными ценами и идеальными ценами - это различие между фактическими ценами, уплаченными за продукты, услуги, активы и рабочую силу (чистая сумма денег, фактически переходящая из рук в руки), и расчетными ценами, которые фактически не взимаются или не оплачиваются в рыночной торговле, хотя они могут способствовать торговле. Разница заключается между фактическими уплаченными ценами и информацией о возможных , потенциальных или вероятных ценах или «средних» уровнях цен. Это различие не следует путать с разницей между «номинальными ценами» (текущая стоимость) и «реальными ценами» (скорректированными с учетом инфляции цен и / или налогов и / или дополнительных сборов). Это больше похоже на различие между «теоретической стоимостью» и «рыночной ценой» в финансовой экономике, хотя и не идентично ему.

Характеристики

Идеальные цены, выраженные в денежных единицах, могут быть « оценены », «теоретизированы» или « вменены » для целей бухгалтерского учета, торговли, маркетинга или расчетов, например, с использованием закона средних значений . Часто фактические цены реальных сделок комбинируются с предполагаемыми ценами для целей расчета или оценки цены. Таким образом, даже если такие цены могут не соответствовать напрямую операциям с фактически продаваемыми продуктами, активами или услугами, они, тем не менее, могут служить « ценовыми сигналами », влияющими на экономическое поведение.

Например, если статистики публикуют агрегированные оценки цен по экономике в целом, участники рынка, вероятно, отреагируют на эту информацию о ценах, даже если она далека от точности, если она основана на очень большом количестве предположений и если она позже исправлен. Публикация новых данных по ВВП , например, часто оказывает немедленное влияние на активность фондового рынка , поскольку интерпретируется как индикатор того, насколько быстро рынок - и, следовательно, генерируемые им доходы - растет или падает.

Идеальные цены - это, как правило, цены, которые применяются в торговле, если применяются определенные предполагаемые условия (а они могут и не применяться). Количество идеальных цен, используемых для расчетов или сигнализации в мире, значительно превышает количество реальных цен. В любой момент времени большинство экономических товаров и услуг в обществе находится в собственности или используется, но не продается; тем не менее люди постоянно экстраполируют цены, которые применимы, если бы они продавались на рынках или если бы их пришлось заменить. Такая информация о ценах необходима для оценки возможных доходов, бюджетных последствий или расходов, связанных с транзакцией.

В настоящее время это различие наиболее известно в профессии аудитора . Это также имеет огромное значение для экономической теории, в частности для эконометрических измерений и теории цен; Основная причина заключается в том, что данные о ценах очень часто являются основой для принятия экономических и политических решений.

Карл Маркс

Различие между реальными (или действительными) ценами и идеальными ценами было введено в записных книжках Маркса Grundrisse . В «Вклад в критику политической экономии» (1859 г.) Маркс уже критикует Джеймса Стюарта и Джона Грея за то, что они подтасовали различие между фактическими ценами и идеальными ценами. В главе 3 первого тома Das Kapital Маркс утверждает:

Каждый торговец знает, что он далек от того, чтобы превратить свои товары в деньги, когда он выразил их стоимость в цене или в воображаемых деньгах, и что не требуется ни малейшего количества настоящего золота, чтобы оценить в этом металле миллионы фунтов товаров. Следовательно, когда деньги служат мерой стоимости, они используются только как воображаемые или идеальные деньги. Это обстоятельство породило самые смелые теории. Но хотя деньги, выполняющие функции меры стоимости, являются всего лишь идеальными деньгами, цена полностью зависит от фактической субстанции, которой являются деньги. (...) Возможность ... количественного несоответствия между ценой и величиной стоимости или отклонения первого от второго присуща самой форме цены. В этом нет недостатка, но, напротив, форма цены превосходным образом адаптируется к способу производства, внутренние законы которого действуют только как средство компенсации друг друга явно незаконных нарушений. Однако форма цены не только совместима с возможностью количественного несоответствия между величиной стоимости и ценой, т. Е. Между первой величиной и ее выражением в деньгах, но также может скрывать качественное несоответствие настолько, что хотя деньги есть не что иное, как форма стоимости товаров, цена вообще перестает выражать стоимость.

Деятельность по установлению цен на товары, услуги и активы, облегчению транзакций, сообщению цен и их отслеживанию на самом деле требует очень большого количества человеческого рабочего времени, независимо от того, происходит ли это централизованно или децентрализованно. Миллионы работников профессионально специализируются на такой деятельности, будь то клерки, кассиры, покупатели, продавцы, бухгалтеры, финансовые консультанты, банковские работники или экономисты и т. Д. Если эта работа не будет выполнена, информация о ценах будет недоступна, в результате что торговый процесс станет трудным или невозможным. Независимо от того, считается ли это «бюрократическим», он остается важной административной службой. Люди не могут «выбирать между ценами», если они даже не знают, каковы эти цены; и, как правило, они не могут просто «компенсировать» любую понравившуюся цену, потому что затраты, бюджеты и доходы зависят именно от того, какая цена взимается.

Создание информации о ценах - это производственный процесс: его продукция стоит денег, потому что она жизненно важна для целей торговли, и без нее не могло бы произойти обращение товаров и услуг. Таким образом, информацию о ценах можно покупать и продавать как товар. Но сам процесс производства цен зачастую скрыт от глаз и практически незаметен. Поэтому люди часто считают наличие информации о ценах само собой разумеющимся и очевидным, не заслуживающим дальнейшего расследования. «Таинственная уверенность доминирует в нашей жизни в эпоху позднего капиталистического модерна: цена. Ни один день не проходит без изучения, создания и принятия этого. Тем не менее, несмотря на то, что цены широко распространены вокруг нас, мы мало о них знаем». Цена также может быть назначена в ходе другой деятельности, или процедура ценообразования может быть строго охраняемым секретом, а не доступной на открытом рынке, потому что, если бы конкуренты знали об этом, это могло бы отрицательно повлиять на доход от бизнеса. Но если рассматривать процессы ценообразования как производственные , оказывается, что здесь задействовано гораздо больше, чем можно предположить, наблюдая за ценником или числом.

На протяжении большей части истории экономики теоретики-экономисты не были в первую очередь озабочены объяснением фактических, реальных уровней цен. Вместо этого их теории касались теоретических (идеальных) цен. Саймон Кларк объясняет, например:

Не В маржиналистах были не больше связаны с определением фактических цен , которые правили на рынке , чем были классические экономисты. Все новаторы подчеркивали абстрактный характер чистой экономической теории, в которой вмешательство случая и неопределенности, конкретных исторических институтов или политического вмешательства можно было игнорировать, а их рассмотрение было отложено до подчиненных эмпирических и политических исследований. Чистая теория была связана не с определением реальных цен, а с их определением в идеальном мире совершенного знания, совершенного предвидения, совершенной конкуренции и чистой рациональности. Реальный мир и предлагаемые реформы в реальном мире должны измеряться против этого идеального мира. Вопросы, которые породили спрос на чистую теорию цен, были вопросы о надлежащих ценах на товары. Джевонс , например, особенно интересовался проблемой дефицита (в частности, дефицит угля) и ролью цен в распределении ресурсов. Задача, которую он поставил, состояла в том, чтобы определить, какие цены обеспечат оптимальное распределение ресурсов. Достигнутые решения затем послужат основой для политических предписаний о надлежащей роли государственного вмешательства в формирование цен для достижения такого распределения.

Лишь сравнительно недавно экономисты попытались обобщить фактические процедуры ценообразования, используемые коммерческими предприятиями, на основе информации о том, чем на самом деле занимаются деловые люди (вместо абстрактной математической модели).

Иллюстрации идеальных цен

  • Примером может служить равновесная цена, рассчитанная экономистом. Это цена, которую теоретически мог бы иметь тип продукта или актива, если бы спрос и предложение были сбалансированы. Эта цена не существует в реальных торговых процессах, за исключением особых и редких случаев; это всего лишь идеальный или теоретический уровень цен, который в лучшем случае только приблизительно соответствует реальному миру.
  • В бухгалтерской практике все время используются идеальные цены. Например, когда бухгалтеры должны оценить запас активов или набор транзакций в течение определенного промежутка времени (для налоговых, коммерческих или аудиторских целей), они применяют правила и критерии, чтобы получить цену, отражающую стоимость или рыночную стоимость. запаса или потока транзакций. При брутто и неттинге они применяют определенные правила включения и исключения для получения желаемой меры. Но оценка, полученная в соответствии со стандартной процедурой, на самом деле является только гипотетической, потому что она представляет собой цену, которую имели бы активы или потоки, если бы они продавались или обменивались при предполагаемых (стилизованных или стандартизованных) условиях или если бы они были заменены в определенный момент. во время. В принципе, они вообще не должны относиться к каким-либо реальным потокам транзакций, поскольку являются лишь условным исчислением . Тем не менее, полученная идеальная цена может, тем не менее, влиять на очень многие транзакции, основанные на ней, в той мере, в какой она предоставляет информацию и меру того, как, как считается, развивается соответствующий рыночный процесс.
  • Идеальные цены часто используются при переговорах о ценах, торгах, оценке цен и страховании. Это расчетные цены на продаваемые вещи или компенсация, которая будет выплачена, если применяются определенные условия. Деловые сделки могут быть очень сложными и предполагать множество предположений о цене. Например, договор может заключаться в том, что если произойдет тенденция средней цены, то будет выплачена определенная сумма денег. Таким образом, фактическая сумма денег, которая переходит из рук в руки, может зависеть от различных оценок цен.

Актуальные и потенциальные цены

Когда товары производятся для продажи, на них могут устанавливаться цены, но эти цены изначально являются лишь потенциальными ценами. Может не быть уверенности в том, получат ли все они в точности ту сумму денег, которая указана в этих ценах при их фактической продаже, или они будут проданы вообще. Оглядываясь назад, можно сказать, что окончательная стоимость выпуска, деятельности или актива может оказаться выше или ниже, чем предполагалось ранее, потому что по разным причинам цены и спрос за это время изменились. Таким образом, переговоры о цене, торговые обстоятельства и фактор времени могут изменить фактические реализуемые цены по сравнению с первоначально установленными ценами, и если происходит инфляция цен, дополнительно возникает разница между номинальными ценами и ценой с поправкой на инфляцию. Цена акций или долговых ценных бумаг, выраженная в данной валюте, может сильно варьироваться, а их переменная доходность может, в свою очередь, привести к переоценке или девальвации цен соответствующих активов.

Таким образом, «ценовой механизм» часто является не просто функцией спроса и предложения на торгуемый объект, но структурой взаимосвязанных и сосуществующих цен, когда колебания одной группы цен влияют на другую группу цен, возможно, весьма существенно. вопреки пожеланиям покупателей и продавцов. В этом смысле понятие « ценовой шок » относится к резкому изменению цены широко используемого товара и, следовательно, к внезапному изменению многих связанных цен.

Цена продажи может быть изменена также из-за разницы во времени между покупкой и оплатой. Например, кто-то может выбрать покупку продукта в кредит и уплатить проценты в дополнение к запрашиваемой цене за продукт. Размер процентов может изменяться в течение периода выплаты основной суммы долга. Или цена может измениться из-за инфляции цен или из-за пересмотра условий переговоров. Если невозможно оплатить что-либо в течение ранее ожидаемого периода времени, это также может изменить цены.

Майк Беггс объясняет, почему кредитные инструменты усложняют различие между фактическими и идеальными ценами:

... сущность денежных отношений состоит в том, что обмен часто опосредуется кредитными отношениями, а не фактическим обращением денег. Это, несомненно, верно: кредитные отношения трансформировать обмен так, что платежи не совпадают с операциями и взаимных отношений может означать, что некоторые долги баланс никогда не нуждаясь быть очищены от денежной компенсации.

Эффект кредитных инструментов заключается в том, что фактические платежи удаляются в пространстве и времени из торговли долговыми обязательствами, и действительно, торговля долгом может происходить без необходимости каких-либо операций с реальными деньгами. В свою очередь, это стирает различие между реальными деньгами (т. Е. Наличными) и идеальными деньгами или между реальными и идеальными ценами. В развитых странах наличные деньги в обращении обычно составляют от 6% до 8% ВВП, но только долги частных банков уже кратны ВВП (в зоне ЕС примерно в 3,5 раза больше общего ВВП).

Критерии оценки в ценообразовании

Следовательно, то, что такое «реальная» цена вещи, может быть предметом спора, потому что она может включать условия и критерии оценки, которые некоторые не примут, потому что они применяют другие критерии оценки, другие условия или имеют другую цель. Например, бухгалтеры и статистики могут оценивать актив или продукт:

  • его историческая стоимость ,
  • его балансовая стоимость ,
  • его бухгалтерская стоимость,
  • его текущая рыночная стоимость,
  • его номинальная стоимость,
  • его начисленная стоимость,
  • его дисконтированная, распродажная, пакетная или групповая стоимость,
  • его значение для юридических целей,
  • его валовая или чистая стоимость,
  • его текущая восстановительная стоимость,
  • его текущая торговая стоимость,
  • стоимость его склада или магазина при хранении,
  • его значение с учетом его текущего местоположения (или географической ценности)
  • его стоимость FOB
  • его стоимость до или после транспортных расходов,
  • его трансфертное ценообразование стоимость
  • его ценность с точки зрения его потенциальной прибыли в будущем,
  • его страховая стоимость,
  • его стоимость для налоговых целей
  • его стоимость до налогообложения или после налогообложения
  • его остаточная стоимость,
  • его значение с поправкой на инфляцию,
  • его стоимость с учетом риска потери стоимости,
  • его стоимость, если он торгуется в определенное время,
  • его стоимость в иностранной валюте,
  • его стоимость по паритету покупательной способности
  • его окончательное значение,
  • стоимость брака и т. д.

Цена может быть рассчитана для каждой из этих оценок в зависимости от цели. Часто предполагается, что цель самоочевидна, поскольку связана с конкретной транзакцией, и поэтому цена чего-либо считается очевидной. Но на самом деле объект или деятельность могут быть оценены по-разному, в зависимости от того, какая оценка актуальна или какая цена оговаривается. В современном банковском деле существуют буквально сотни дополнительных условностей, используемых для оценки активов при различных условиях.

Ценовая абстракция

Цена, полученная в результате вычисления, может рассматриваться как символизирующая (представляющая) одну транзакцию или несколько транзакций одновременно, но действительность этой «абстракции цены» зависит от того, приняты ли вычислительная процедура и метод оценки. Использование идеальных цен для целей учета, оценки и теоретического обоснования стало настолько привычным и укоренившимся в современном обществе, что их часто путают с реальными ценами, фактически реализуемыми в торговле. Цены могут рассматриваться только как вид данных, информации или типа знаний, либо доступная информация о количестве денег может быть приравнена к «реальной вещи».

Понятие цены часто используется в очень широком смысле для обозначения всех видов транзакционных возможностей. Это может привести к теоретическим ошибкам. Понятие «цена чего-либо» часто применяется к денежным суммам, обозначающим различные совершенно разные финансовые категории (например, стоимость покупки или продажи, сумма обязательства, сумма компенсации, стоимость актива, доходность актива, процентная ставка и т. д.).

Например, процентная ставка может быть определена как «цена» заимствования денег на определенный период времени. Здесь понятие цены используется в широком смысле слова «затраты» или «компенсация». Этот расплывчатый смысл означает, что различие между фактическими ценами и идеальными ценами теряется. В свою очередь, это означает, что понятие цены означает любую коммерческую оценку, которую мы хотим произвести. Любая деятельность, вещь или сделка имеет, так сказать, свой «ценник». Даже экономисту может быть трудно понять, что на самом деле означает цена, а информация о ценах может быть обманчива.

Идеальные цены - это, как правило, цены, которые применяются в торговле, если применяются определенные предполагаемые условия (а они могут и не применяться). Следовательно, идеальные цены обычно не наблюдаются, а являются выводами из наблюдаемых. Операции регистрируются на счетах, бухгалтерская информация агрегируется для расчета ценовых данных, которые, в свою очередь, используются для оценки ценовых тенденций. В процессе этого происходит переход от наблюдаемых величин цен к предполагаемым величинам цен. В лучшем случае можно сказать, что предполагаемые величины цен основаны на наблюдаемых величинах цен, но связь между ними может быть довольно слабой, поскольку могут быть введены определенные допущения при оценке, так что процедура расчета выходит далеко за рамки простого арифметического агрегирования. Чисто теоретические цены, используемые в аналитических целях, могут не иметь корреляции в реальном мире, или как именно они соотносятся с реальным миром, может быть неизвестно.

Знание цен может иметь эффект, влияющий на торговые возможности, что, в свою очередь, изменяет знание цен. Следовательно, такие знания часто хранятся в тайне или являются коммерческой тайной (см. Также информационную безопасность и социологические аспекты секретности ). Таким образом, ценовая система вовсе не обязательно прозрачна, если не считать споров о том, как рассчитывается, оценивается или выводится цена.

Цены точны?

Денежные цены - это числа, и числа можно вычислить с точностью. Похоже, это делает бухгалтерский учет и экономику точными науками . Но в реальном мире цены могут быстро меняться из-за бесчисленного множества условий, и может оказаться, что цены можно оценить только приблизительно для бюджетных или договорных целей. При их объединении делается суждение о значении вовлеченных транзакций и определяются границы , где они начинаются и заканчиваются. Следовательно, при расчете количеств цен обычно применяются какие-то принципы оценки, независимо от того, явным это или нет. И, как правило, эта теория стоимости относится к ценам, которые будут применяться при определенных предполагаемых (теоретических) условиях, перемещаясь между реальными ценами и идеальными ценами.

В одном из интервью покойный Бенуа Мандельброт процитировал тезис Луи Башелье о том, что цены имеют только один параметр, определяющий их изменчивость: они «могут только повышаться или понижаться» - и это, как представляется, обеспечивает надежную логическую основу для математического моделирования. движения цен. Но это позволяет обойти качественную проблему, заключающуюся в том, что для одного и того же товара можно рассчитать множество разных цен для самых разных целей, используя разные оценочные допущения или условия сделки. Идея Башелье уже предполагает, что у нас есть стандартный способ измерения цен. Учитывая этот стандарт, можно затем выполнять всевозможные математические операции с распределением цен. Тем не менее, торгуемые объекты также могут быть объединены и переупакованы множеством различных способов, и в этом случае референтная цена может не просто повышаться или понижаться, а вместо этого относится к сделке другого типа. Эта проблема хорошо известна официальным статистикам и историкам экономики, поскольку они сталкиваются с проблемой, заключающейся в том, что сами объекты, движение цен которых они стремятся отслеживать, качественно меняются во времени, что может потребовать корректировки систем классификации, используемых для обеспечения стандартных показателей. Хорошим примером этого является режим из индекса потребительских цен , который периодически пересматривается. Но во времена быстрых социальных изменений проблема разработки стандартной меры может стать гораздо более распространенной.

Математик Джон Аллен Паулос заявил, что:

Известная цитата, которую обычно приписывают Эйнштейну : «Не все, что можно подсчитать, имеет значение, и не все, что имеет значение, можно подсчитать». Я бы изменил его на менее красноречивое, более прозаическое утверждение: если мы не знаем, как считается, мы не знаем, разумно ли рассчитывать на числа. Проблема не в самих статистических тестах, а в том, что мы делаем до и после их запуска. Во-первых, мы считаем, если можем, но подсчет во многом зависит от предыдущих предположений о категоризации. (...) Во-вторых, после того, как мы собрали некоторые цифры, относящиеся к явлению, мы должны разумно объединить их в своего рода рекомендацию или рейтинг. Это непросто. Путем соответствующего выбора критериев, протоколов измерения и весов можно достичь практически любого желаемого результата.

Конечно, может случиться так, что «почти любой желаемый результат не может быть достигнут» при расчете цен, поскольку придется отрицать соответствующие доказательства. Тем не менее, может оказаться, что возможны несколько различных результатов или что наличие предубеждений в интерпретации информации о ценах может иметь существенное количественное значение для результата. Поскольку экономические субъекты корыстно заинтересованы в конкретном количественном результате, поскольку на карту поставлен их доход, то существует вероятность того, что они предпочтут "один вид расчета" другому, поскольку он дает финансовый результат, благоприятный для них. собственная позиция.

Этот финансовый результат может быть разумно «достоверным» или «правдоподобным» для целей торговли - если бы он был некорректным, торговые партнеры отклонили бы его, - но он может иметь некоторую степень искажения истинной ситуации. Небольшие расхождения обычно не имеют большого значения для отдельных транзакций, но если складывается очень большое количество транзакций, искажение может представлять для кого-то существенный доход. Например, 27 июня 2012 года Barclays Bank был оштрафован Комиссией по торговле товарными фьючерсами на 200 млн долларов, Министерством юстиции США на 150 млн долларов и Управлением финансовых услуг на 59,5 млн фунтов стерлингов за попытку манипулирования ставками Libor и Euribor (см. Либор скандал ).

FASB и эпистемология цен

Совет финансового учета стандартов делает его очень четко указано, что бухгалтерские меры для ценовой информации не могут быть полностью точными или полностью точны, и что они не могут быть полностью проверяемыми или абсолютно авторитетными. Они могут быть только приблизительными или приблизительными оценками положения дел. Ценовой агрегат может состоять из очень большого количества операций и цен, которые не могут быть проверены по отдельности, а денежная стоимость которых может потребовать некоторой интерпретации. Например, цена может быть установлена, но мы можем не знать наверняка, действительно ли товар или актив продавались по этой цене или насколько точно фактическая уплаченная цена отклонялась от обычной установленной цены. Однако Правление утверждает, что в определенных допустимых пределах погрешности это не проблема, если мы принимаем во внимание практическую цель мер:

Таким образом, проверяемость [в финансовом учете] означает не более чем то, что несколько измерителей могут получить один и тот же показатель. Это в первую очередь средство попытки справиться с проблемами измерения, возникающими из-за неопределенности, которая окружает меры бухгалтерского учета, и позволяет более успешно справляться с некоторыми проблемами измерения, чем с другими. Проверка бухгалтерской информации не гарантирует, что информация имеет высокую степень достоверности представления, и мера с высокой степенью проверяемости не обязательно имеет отношение к решению, для которого она предназначена быть полезной.

Проблема экономического расчета и цены

В классических дебатах о социалистических расчетах экономический расчет был проблемой для плановой экономики . Разумеется, центральные плановые органы должны были вести учет цен и использовать информацию о ценах, но объем и сложность транзакций были настолько велики, что подлинное централизованное планирование экономики часто было неосуществимо на практике; часто государственная власть могла обеспечить соблюдение условий доступа к ресурсам только с помощью обширной полиции. Дополнительная проблема заключалась в том, что большая часть информации о ценах была на самом деле ложной или неточной, потому что экономические субъекты не были заинтересованы в предоставлении правдивой информации, потому что номинальная цена товаров не отражала их стоимость или потому что товары переходили из рук в руки неофициально, что могло не подлежат официальной регистрации и не известны. В результате расчетная бухгалтерская информация часто представляла собой смесь фактов и вымысла.

Проблемы с ценообразованием

Рыночная экономика часто страдает аналогичными недостатками в том смысле, что информация о коммерческих ценах на практике является неполной, ложной, искаженной или неточной. Это не обязательно потому, что торговые стороны намереваются обмануть - вообще говоря, обман плохо сказывается на деловой репутации, по крайней мере, в долгосрочной перспективе, - а просто потому, что технически невозможно предоставить полностью точную информацию о ценах. Официальные оценки цен могут быть неточными, основываться на сомнительных оценочных предположениях, противоречащих действительности, или не подлежать тщательной проверке, в том числе из-за того, что они полагаются на методы выборочного обследования или частичную и нечастую информацию. Ценовые сигналы для бизнеса по сути не всегда ясны; они могут вводить в заблуждение, занижать или переоценивать реальную ситуацию или представлять полностью ложную картину транзакций и ценностей. Жан-Клод Трише, например, заметил в 2008 году о мировом финансовом кризисе, что:

Основная причина кризиса - широко распространенная недооценка риска. Это включало занижение стоимости единицы риска и недооценку степени риска, который финансовые операторы берут на себя.

Предложение Трише состоит в том, что произошло совершенно неправильное ценообразование с ужасными результатами. «Единицы риска» на самом деле не существует, но эту категорию, тем не менее, можно рассматривать как количество денег, которое представляет собой «возможные» финансовые потери. Ценообразование с учетом риска по своей сути представляет собой чреватый проблемами процесс, поскольку он основывается на предположениях о неизвестном до фактических событий, и эти неизвестные могут включать факторы, которые ранее не ожидались или не учитывались в математических моделях.

Открытие цен и информационная асимметрия

Комментируя информационные проблемы, связанные с ценами, Рэндалл С. Крошнер , управляющий Федерального резервного банка США, теоретизирует:

Когда послужной список продукта не установлен, на рынке должен быть большой спрос на информацию, чтобы облегчить определение цены. Обнаружение цены - это процесс, с помощью которого предпочтения покупателей и продавцов, а также любая другая доступная рыночная информация приводят к «обнаружению» цены, которая уравновешивает спрос и предложение и дает участникам рынка сигналы о том, как наиболее эффективно выделять ресурсы. Эта рыночная цена, конечно, будет изменяться по мере появления новой информации, изменения предпочтений, пересмотра ожиданий и изменения производственных затрат. Чтобы этот процесс работал наиболее эффективно, участники рынка должны использовать информацию, имеющую отношение к оценке этого продукта. Конечно, поиск и использование релевантных источников информации, а также определение того, какая информация актуальна, имеет свои издержки. Чтобы подчеркнуть последний пункт, с новыми [финансовыми] инструментами может даже не быть ясно, какая именно информация необходима для определения цены - то есть некоторые участники рынка могут не знать то, чего они не знают, и поэтому они могут прекратить предоставление информации. преждевременный сбор информации, невольно принимая на себя риски и издержки, связанные с неполной информацией.

Помимо расхождений между реальными ценами и идеальными ценами, на самом деле может быть невозможно в любой момент узнать, какой должна быть «правильная» цена чего-либо, даже если это все равно продается по фактической цене. «Правильный» уровень цен - это только идеальная цена, а именно цена, при которой спрос и предложение будут стремиться к равновесию. Но из-за неадекватной информации эта цена может никогда не быть достигнута; спрос и предложение могут лишь случайно приспосабливаться друг к другу, используя неадекватную информацию. Незадолго до финансового кризиса 2007–2008 годов Wall Street Journal сообщал, что «сегодня, по словам аналитика Goldman Sachs Group Inc. Дэниела Харриса ,« намного меньше половины »всех операций с ценными бумагами на биржах с легкодоступной ценовой информацией . дилеры, которые не публикуют котировки, устанавливают цены на больше ценных бумаг. В результате управляющие деньгами больше не могут с уверенностью оценивать стоимость некоторых активов паевых инвестиционных фондов, хедж-фондов и других инвестиционных инструментов ... "Уверенность в себе. балансирующий рынок не имеет большого значения, когда люди зарабатывают деньги, но когда они этого не делают, они очень обеспокоены рыночным дисбалансом (несоответствие спроса и предложения). Когда информация, необходимая для расчета цен, неадекватна по какой-либо причине, она становится уязвимой для мошенничества, уловок доверия и мошенничества, которые может быть трудно обнаружить или бороться с ними, поскольку торговые стороны должны делать предположения при интерпретации информации о ценах в случае любого «недоразумения» это их собственная ответственность. Риски и их носители не могут быть полностью определены. В этом контексте Стэнфордская энциклопедия философии утверждает:

Когда есть риск, должно быть что-то неизвестное или имеющее неизвестный исход. Следовательно, знание о риске - это знание о незнании. Такое сочетание знаний и их отсутствия способствует усложнению вопросов риска с эпистемологической точки зрения.

Эта проблема усугубляется, если различные экстраполированные идеальные цены, используемые для руководства экономическими субъектами, полагаются на наблюдаемые тенденции в реальных ценах, которые сильно колеблются, что трудно предсказать, и если прогнозы сами влияют на уровни цен. Он играет важную роль в теории асимметрии информации, в которую Джозеф Стиглиц внес важный вклад.

Информация о ценах может быть надежной,

  • если участники рынка заинтересованы в предоставлении достоверной информации,
  • если технически возможно получить правдивую и точную информацию, и
  • при наличии всеобъемлющих юридических санкций (штрафов) за недостоверную информацию о ценах.

Но, кроме того, ни один рынок не может функционировать, если участники не проявят доверия и сотрудничества и не будут к этому мотивированы.

Смотрите также

Ссылки