Эффект Пигу - Pigou effect

В экономике , то эффект Пигу является стимуляция продукции и занятости , вызванное увеличением потребления вследствие роста реальных остатков богатства , в частности , во время дефляции . Термин был назван в честь Пиги на Доне Пэтинкин в 1948 году.

Реальное богатство было определено Артуром Сесилом Пигу как сумма денежной массы и государственных облигаций, разделенная на уровень цен . Он утверждал , что Кейнса « Общая теория был дефицитен не указав ссылку от„реальных противовесов“для текущего потребления и что включение такого„ эффект богатства “сделало бы экономику более„самостоятельной коррекции“в каплях в совокупном спросе , чем Кейнс предсказывал . Поскольку эффект возникает в результате изменений «реального баланса», эта критика кейнсианства также называется эффектом реального баланса .

История

Впервые эффект Пигу был популяризирован Артуром Сесилом Пигу в 1943 году в статье «Классическое стационарное состояние» в « Экономическом журнале» . Он ранее предлагал связь балансов с потреблением, и Готфрид Хаберлер высказал подобное возражение через год после публикации « Общей теории» .

Следуя традициям классической экономики , Пигу отдавал предпочтение идее «естественных норм», к которым экономика вернется в большинстве случаев, хотя он признал, что жесткие цены могут все же препятствовать возвращению к естественным уровням производства после шока спроса . Пигу видел в эффекте «реального баланса» механизм, объединяющий кейнсианские и классические модели.

Интеграция с кейнсианским совокупным спросом

Кейнс утверждал, что падение совокупного спроса может одновременно снизить как занятость, так и уровень цен, что наблюдалось во время дефляционной депрессии . В IS-LM рамки кейнсианской экономики , как формализовать Джон Хикс , отрицательный совокупный шок спроса привело бы к сдвигу кривой IS влево; в результате одновременное падение уровня заработной платы и цен сместило бы кривую LM вниз из-за роста реальной денежной массы - это называется эффектом Кейнса . Эффект Пигу, в свою очередь, противодействовал бы падению совокупного спроса за счет увеличения текущего реального баланса, увеличивая расходы за счет эффекта дохода , тем самым сдвигая кривую IS обратно вправо.

Гипотеза Пигу и ловушка ликвидности

Экономика, находящаяся в ловушке ликвидности, не может использовать денежно-кредитные стимулы для увеличения производства, потому что существует слабая связь между личным доходом и спросом на деньги. Джон Хикс подумал, что это может быть еще одной причиной (наряду с жесткими ценами) стабильно высокого уровня безработицы. Однако эффект Пигу создает механизм, позволяющий экономике выйти из ловушки:

  1. По мере роста безработицы
  2. уровень цен падает,
  3. что увеличивает реальные остатки,
  4. и, таким образом, потребление возрастает,
  5. который создает другой набор IS-кривых на диаграмме IS-LM , пересекающих кривые LM выше порога низкой процентной ставки ловушки ликвидности.
  6. Наконец, экономика переходит к новому равновесию при полной занятости .

Пигу пришел к выводу, что равновесие с занятостью ниже уровня полной занятости (классический естественный коэффициент) может иметь место только в том случае, если цены и заработная плата остаются неизменными.

Критика Калецки эффекта Пигу

Эффект Пигу подвергся критике со стороны Михала Калецки, поскольку «требуемая корректировка катастрофически увеличит реальную стоимость долгов и, как следствие, приведет к массовому банкротству и кризису доверия».

Эффект Пигу и Япония

Если бы эффект Пигу всегда имел сильный эффект, можно было бы ожидать, что политика Банка Японии по почти нулевым номинальным процентным ставкам скорее положит конец японской дефляции 1990-х годов.

Другим очевидным свидетельством против эффекта Пигу в Японии может быть длительный период стагнации потребительских расходов на фоне падения цен. Пигу предположил, что падение цен заставит потребителей почувствовать себя богаче (и увеличит расходы), но японские потребители, как правило, сообщали, что они предпочитают откладывать покупки, ожидая, что цены будут падать дальше.

Государственный долг и эффект Пигу

Роберт Барро утверждал, что из-за рикардианской эквивалентности при наличии мотива завещания общественность не обманывает мысль, что они богаче, когда правительство выпускает им облигации, потому что купоны по государственным облигациям должны выплачиваться за счет увеличения будущего налогообложения. Поэтому он утверждал, что на микроэкономическом уровне субъективный уровень богатства будет уменьшен за счет доли долга, взятой на себя национальным правительством. Как следствие, облигации не следует рассматривать как часть чистого богатства на макроэкономическом уровне. Это означает, что у правительства нет возможности создать «эффект Пигу» путем выпуска облигаций, потому что совокупный уровень благосостояния не увеличится.

Смотрите также

использованная литература

внешние ссылки