Кейрецу -Keiretsu

Кейретс ( японский :系列, буквально система , серия , группировка предприятий , порядок наследования ) представляет собой набор компаний с взаимосвязанными деловыми отношениями и пакетами акций . В юридическом смысле это тип неформальной бизнес-группы, которая представляет собой слабо организованные союзы в социальном мире японского бизнес-сообщества. Кейретс сохранить господство над японской экономикой во второй половине 20 - го века, и, в меньшей степени, продолжает делать это в начале 21 - го века.

Компании-участники владеют небольшими частями акций компаний друг друга, сосредоточенными в основном банке; эта система помогает оградить каждую компанию от колебаний фондового рынка и попыток поглощения , тем самым обеспечивая долгосрочное планирование проектов. Это ключевой элемент обрабатывающей промышленности Японии.

История

Прототип кэйрэцу появился в Японии во время « экономического чуда » после Второй мировой войны и краха контролируемых семьей вертикальных монополий, называемых дзайбацу .

Дзайбацу находился в центре экономической и промышленной деятельности Японской империи с тех пор, как в эпоху Мэйдзи индустриализация Японии ускорилась . Они имели большое влияние на национальную и внешнюю политику Японии, которое только усилилось после побед японцев в русско-японской войне 1904–1905 гг. И Первой мировой войне . В межвоенный период дзайбацу помогали японскому милитаризму и извлекали выгоду из своего завоевания Восточной Азии, получая выгодные контракты.

До Второй мировой войны в промышленно развитой экономике Японии доминировали четыре основных дзайбацу: Мицубиси , Сумитомо , Ясуда и Мицуи . Они сосредоточились на черной металлургии, банковском деле, международной торговле и других ключевых секторах экономики, которые контролировались холдинговой компанией . Кроме того, они оставались в тесной связи с влиятельными банками, которые финансировали их различные проекты.

Захват имущества семей дзайбацу , 1946 г.

Дзайбацу были просмотрены с некоторой амбивалентности по японской армии , которая национализированной значительную часть своего производственного потенциала во время Второй мировой войны . Некоторым активам также был нанесен серьезный ущерб в результате военных действий.

После капитуляции Японии в оккупационных силах союзников частично пытались распустить дзайбацу который работал в тесном сотрудничестве с милитаристами в течение первой половины 20 - го века , и во время войны. Многие из экономических советников, сопровождавших администрацию Верховного главнокомандующего союзными державами, имели опыт работы с программой Нового курса при президенте Франклине Рузвельте и очень подозрительно относились к монополиям и ограничительной деловой практике, которые, по их мнению, были неэффективными и являлись формой из корпоратократией (и , таким образом , по своей сути антидемократический).

Во время оккупации Японии 16 дзайбацу подлежали полному роспуску и еще 26 - реорганизации после роспуска. Среди дзайбацу, подлежащих роспуску в 1947 году, были Асано, Фурукава, Накадзима, Ниссан, Номура и Окура. Активы их контролирующих семей были арестованы, холдинговые компании ликвидированы, а взаимозависимое руководство , необходимое для старой системы межфирменной координации, было объявлено вне закона. Matsushita (которая позже получила название Panasonic ), хотя и не была дзайбацу , изначально также была подвергнута роспуску, но была спасена петицией, подписанной 15000 ее членами профсоюзов и их семьями.

Однако полного роспуска дзайбацу так и не удалось добиться, главным образом потому, что правительство Соединенных Штатов отменило приказы в попытке реиндустриализировать Японию как оплот против коммунизма в Азии. Дзайбацу в целом считался полезным для японской экономики и правительства, и мнения японской общественности, рабочих и менеджеров дзайбацу , а также укоренившейся бюрократии относительно планов роспуска дзайбацу варьировались от без энтузиазма до неодобрения. Кроме того, изменение политики Оккупации во время обратного курса послужило серьезным, если не окончательным, препятствием на пути к ликвидации дзайбацу .

Даже сегодня банки и торговые компании остаются на вершине пирамиды, имея доступ и контроль над частью каждой компании, составляющей часть кэйрэцу . Акционерам удалось получить семейный контроль над картелем . Это стало возможным благодаря ослаблению японских законов, согласно которым холдинговые компании могли стать акционерными компаниями.

Типы

В Японии распространены картели и разного рода группировки.

Два типа кэйрэцу , горизонтальное и вертикальное , можно разделить на следующие категории:

• Кигё шудан (企業集 団, «горизонтально диверсифицированные бизнес-группы» )
• Сейсан кэйрэцу (生産 系列, «вертикальные производственные сети» )
• Ryūtsū keiretsu (流通 系列, «вертикальные распределительные сети» )

Горизонтальный кэйрэцу

Основным аспектом горизонтального кэйрэцу (также известного как финансовый кэйрэцу ) является то, что он создается вокруг японского банка посредством отношений перекрестного владения акциями с другими компаниями. Банк оказывает этим компаниям ряд финансовых услуг. Ведущие горизонтальные японские кэйрэцу , также называемые «большой шестеркой», включают Fuyo , Sanwa , Sumitomo , Mitsubishi , Mitsui и DKB Group . Горизонтальный кэйрэцу также может иметь вертикальные связи, называемые ветвями.

Горизонтальный кэйрэцу достиг своего пика примерно в 1988 году, когда более половины стоимости японского фондового рынка составляло перекрестное владение акциями. С тех пор банки постепенно сокращали перекрестное владение акциями. Кодекс корпоративного управления Японии, вступающий в силу с июня 2015 года, требует от листинговых компаний раскрывать обоснование своего перекрестного владения акциями. Частично в результате этого требования три японских «мегабанка» произошли от шести основных банков кэйрэцу (а именно, Mitsubishi UFJ Financial Group , Sumitomo Mitsui Financial Group и Mizuho Financial Group ) заявили о планах дальнейшего сокращения своих вложений в перекрестное владение акциями. .

Вертикальный кэйрэцу

Вертикальные кейрэцу (также известные как промышленные кейрэцу ) используются для связи поставщиков, производителей и дистрибьюторов одной отрасли. Примеры этого типа включают Toyota , Toshiba и Nissan . Одна или несколько дочерних компаний создаются в интересах материнской компании (например, Toyota или Honda ). Банки имеют меньшее влияние на распределение кейрецу . Эта вертикальная модель далее делится на уровни, называемые ярусами. Второй уровень составляют основные поставщики, за которыми следуют более мелкие производители, которые составляют третий и четвертый уровни. Чем ниже уровень, тем выше риск экономических потрясений; кроме того, из-за низкого положения в иерархии кэйрэцу размер прибыли невысок.

Отмечено, что некоторые из этих вертикальных кейрецу могут принадлежать к тому или иному горизонтальному кейрецу. Некоторые из этих вертикальных кэйрэцу являются семейными предприятиями ; Примеры семейных кэйрэцу включают группы Хитоцубаши / Шогакукан , Коданша и АПА . Есть исследования, которые показали, что эти вертикальные кейретсу, особенно те, которые принадлежат к одному и тому же кейрецу, с большей вероятностью образуют альянсы, чем другие типы или даже те компании, в которых одна или две связаны с кейрецу . Вертикальный кэйрэцу считается эффективной и конкурентоспособной организационной моделью в автомобильной промышленности.

Природа

В центре «большой шестерки» кэйрэцу были банк и торговая компания ( сого шоша ). Японским банкам разрешено иметь долю в других фирмах с квотой менее 5% от общего количества акций, выпущенных компанией (Реформа антимонопольного законодательства 1977 г.). Банки играют решающую роль в бесперебойном функционировании этой организации. Они проводят оценку инвестиционных проектов и при необходимости предоставляют ссуды. Торговые компании ( sogo sosha ) занимаются импортом и экспортом различных товаров по всему миру. У каждой крупной компании есть свой «Президентский клуб», позволяющий взаимодействовать основным членам, чтобы лучше определять их стратегии.

Японский кэйрэцу принял различные превентивные меры, чтобы избежать поглощения иностранными компаниями. Одним из них было «взаимное владение» или «перекрестное владение» акциями. Этот метод был установлен статьей 280 Закона о торговле. Поступая таким образом, каждая компания держала долю в компании другой. Это помогло снизить давление на менеджмент для достижения краткосрочных целей за счет долгосрочного роста. Кроме того, взаимная блокировка акций служит инструментом мониторинга и дисциплинарного воздействия на фирмы группы. Уровень групповой ориентации или силы компаний-членов определяется «коэффициентом взаимосвязанных акций» (отношением акций, принадлежащих другим компаниям группы, к общему количеству выпущенных акций) и «коэффициентом внутригрупповых кредитов» (соотношением кредитов, полученных от финансовых организаций). организаций в группе к общему количеству полученных кредитов).

Такие отрасли, как банковское дело, страхование, металлургия, торговля , производство, электроэнергетика, газ и химия, являются частью горизонтальной сети кэйрэцу . Компании-члены следуют «Политике единого набора», согласно которой группы избегают прямой конкуренции между фирмами-членами.

Единая политика:

В 1920-х годах правительственные чиновники поддерживали тесные отношения с дзайбацу , и корни их влияния оставались сильными на протяжении всего ХХ века. Кейретсу оказывают большое влияние на японскую промышленной и экономической политики. Преференциальные покупательские привычки кэйрэцу не позволяли иностранным инвесторам и иностранным товарам попадать на их рынки, что Америка критиковала как «барьеры для свободной торговли». Это позволило кэйрэцу пользоваться монопольными привилегиями на японском рынке, таким образом поддерживая высокие цены на свои товары, поскольку они имели полное господство над ценой и распределением продуктов и услуг на всей стороне предложения. Считается, что из-за этой практики Япония в конце 1980-х импортировала гораздо меньше, чем следовало (на 40 миллиардов долларов меньше, согласно отчету Брукингского института).

В такой рабочей среде вероятность того, что сотрудник останется работать в одной компании на протяжении всей своей трудовой жизни, была очень высокой. Более того, эта структура позволила быстрое развитие сотрудничества (обмен жизненно важной информацией, снижение затрат на исследования и разработки и более высокое качество продукции) в пределах кэйрэцу .

В Японии

Во время оккупации Японии под командованием Верховного главнокомандующего союзными державами генерала Дугласа Макартура в конце 1940-х годов была предпринята частично успешная попытка распустить дзайбацу . Шестнадцать дзайбацу подлежали полному роспуску, а еще 26 - реорганизации после роспуска. Однако компании, образованные в результате ликвидации дзайбацу, позже были реинтегрированы. Разрозненные корпорации были повторно связаны посредством покупки акций, чтобы сформировать горизонтально интегрированные альянсы во многих отраслях. Там, где это возможно, компании кэйрэцу также будут снабжать друг друга, делая альянсы также вертикально интегрированными. В этот период официальная государственная политика способствовала созданию прочных торговых корпораций, способных выдержать сильное давление со стороны усилившейся торговой конкуренции.

Каждый из основных кэйрэцу был сосредоточен в одном банке, который ссужал деньги компаниям-членам кэйрэцу и занимал доли в капитале компаний. Каждый банк имел большой контроль над компаниями в кэйрэцу и действовал как организация по мониторингу и оказанию чрезвычайной помощи. Одним из следствий этой структуры было сведение к минимуму присутствия враждебных поглощений в Японии, поскольку никакие организации не могли оспаривать власть банков. Хотя разногласия между ними в последние годы стали размытыми, было восемь основных послевоенных кэйрэцу :

Toyota считается крупнейшей из вертикально интегрированных групп кэйрэцу , хотя компания, наряду с Softbank , Seven & I Holdings Co., скорее рассматривается как «возникшая» кэйрэцу . Верхние банки не такие большие, как обычно требуется, поэтому на самом деле считается, что они более горизонтально интегрированы, чем другие кейрецу .

Японский спад в 1990 - е годы оказали глубокое воздействие на кейретсу . Многие из крупнейших банков сильно пострадали от портфелей безнадежных ссуд и были вынуждены слиться или выйти из бизнеса. Это привело к стиранию границ между отдельными кэйрэцу : Sumitomo Bank и Mitsui Bank , например, стал Sumitomo Mitsui Banking Corporation в 2001 году, а Sanwa Bank (банкир группы Hankyu-Toho) стал частью Bank of Tokyo- Mitsubishi UFJ .

Как правило, эти причины породили в японском деловом сообществе твердое представление о том, что старая система кэйрэцу не была эффективной бизнес-моделью, и привели к общему ослаблению союзов кэйрэцу . Хотя они все еще существуют, они не так централизованы или интегрированы, как были до 2000-х годов. Например, многие проблемные японские компании столкнулись с новой реальностью, в которой получение финансовой поддержки от их основных банков становится все труднее и маловероятно, чем когда-либо прежде. В число этих компаний входят Sharp Corporation и Toshiba , легендарные японские производители электроники.

Эта изменившаяся среда, в свою очередь, привела к росту индустрии корпоративных поглощений в Японии, поскольку компании больше не могут легко «выручать» их банки, а также к участившимся судебным процессам по деривативам со стороны более независимых акционеров.

За пределами Японии

Модель кэйрэцу довольно уникальна для Японии. Ближайшим зарубежным аналогом будет корейский чеболь , но многие диверсифицированные неяпонские бизнес-группы были описаны как кэйрэцу , такие как Virgin Group (Великобритания), Tata Group (Индия) и колумбийская Grupo Empresarial Antioqueño .

Некоторые отраслевые консорциумы и союзы также были описаны таким же образом. Наиболее распространенными примерами являются альянсы авиакомпаний по совместному использованию кодов , такие как Oneworld и Star Alliance . Хотя эти договоренности связывают широкий круг компаний вокруг общей организации, группировки, как правило, имеют минимальную финансовую сложность и, как правило, созданы для получения доступа к иностранным рынкам в отраслях, которые правительства считают чувствительными, такими как горнодобывающая промышленность и авиация, когда иностранное владение ограничено или даже забанен.

Автомобильная промышленность и промышленность создали широкие сети перекрестного владения в разных странах, но национальные компании обычно управляются независимо. Банки цитируются как центральный кейрец -подобных систем включают в себя Deutsche Bank и некоторый кейрец -подобных систем, как правило , называют тресты , были созданы инвестиционными банками в Соединенных Штатах , такие как JP Morgan и Mellon Financial / семья Mellon , начиная с концом 19 - го века (примерно в тот же период, когда они были созданы в Японии), но они были в значительной степени ограничены антимонопольным законодательством, отстаиваемым Теодором Рузвельтом в начале 20 века. Форму кэйрэцу также можно найти в перекрестном владении акциями крупных медиа-компаний в большинстве развитых стран. Они в значительной степени предназначены для связи производителей контента с конкретными каналами распространения, а более крупные проекты контента, такие как дорогие фильмы, часто включаются с распределением собственности между несколькими более крупными компаниями.

Противоположная точка зрения

Harvard Law School профессор J. Марк Ramseyer и Токийского университета профессор Иосиро Мива утверждали , что послевоенный кейретс является «басней» , созданной марксистскими мыслителями в 1960 - х годах , с тем чтобы доказать , что монополистический капитал доминировал в японскую экономике. Они указывают на редкость и непрочность отношений между акционерами внутри кэйрэцу , непоследовательность во взаимоотношениях участников с «главными банками» каждого кэйрэцу , а также на отсутствие власти и охвата «обеденных клубов» выпускников дзайбацу, которые часто бывают утверждал, чтобы сформировать ядро ​​управления кэйрэцу .

Двусторонние отношения США и Японии

К апрелю 2015 года торговый представитель США Майкл Фроман и министр экономики Японии Акира Амари, представляющие две крупнейшие экономики Транстихоокеанского партнерства , состоящего из 12 стран , участвовали в двусторонних переговорах по сельскому хозяйству и автозапчастям, «двум самым большим препятствиям для Японии». " Эти двусторонние соглашения откроют друг другу рынки для таких продуктов, как рис, свинина и автомобили.

Во время двухдневной встречи министров переговоров по ТТП, состоявшейся в Сингапуре в мае 2015 года, торговый представитель США (USTR) и опытный переговорщик Венди Катлер и Оэ Хироши из японского Гаймушо провели двусторонние торговые переговоры по одной из самых спорных торговых сделок. выпуски, автомобили. Американские участники переговоров хотели, чтобы японцы открыли всю свою структуру кэйрэцу , краеугольный камень японской экономики, для американских автомобилей. Они хотели, чтобы японские дилерские сети, такие как Toyota, Nissan, Honda, Mitsubishi и Mazda, продавали американские автомобили. Успешное завершение этих двусторонних переговоров было необходимо до того, как остальные десять членов ТТП смогли завершить торговую сделку.

Смотрите также

• Корпоративная экосистема
• Экономика Японии
• Четыре большие семьи Гонконга
• Горизонтальная интеграция
• Вертикальная интеграция
• Дзайбацу

использованная литература

дальнейшее чтение

• Масахико Аоки, Информация, стимулы и переговоры в японской экономике (1988)
• Масахико Аоки и Хью Патрик, Система главного банка Японии (1994)
• Рональд Гилсон и Марк Дж. Роу , «Понимание японского кэйрэцу» (1993) 102 Йельский юридический журнал 871
• Йоширо Мива и Марк Рэмсиер, «Басня о Кэйрэцу» (2002) 11 J. Econ. & Mgmt. Стратегия 169
• Кеничи Мияшита и Дэвид Рассел, «Кейрецу: внутри скрытых японских конгломератов» (McGraw-Hill 1995)
• Бремнер, Брайан. (15 марта 1999 г.). Падение Кэйрэцу. Business Week, выпуск 3620, стр. 86–92. Получено 27 октября 2007 г. из базы данных Academic Search Premier.
• «Whingeing: японско-американская торговля». The Economist 18 мая 1991 г.
• http://www.law.harvard.edu/faculty/ramseyer/jemskeiretsu.pdf
• https://web.archive.org/web/20120402215916/http://www.econ.kyoto-u.ac.jp/~ida/3Kenkyuu/4ouyoumicro/2006ouyoumicro/060727flath.pdf
• http://research.ecstu.com/km/efile/alliances/vertical_heiretsu.pdf