ООО Цитадель - Citadel LLC
 | |
 Главный офис в Цитадель Центре
| |
| Тип | Ограниченная ответственность (ООО) |
|---|---|
| Промышленность | Хедж-фонд |
| Предшественник | |
| Основан | 1990 в Чикаго, Иллинойс , США. |
| Основатель | Кеннет Гриффин (основатель, генеральный директор и со-директор по информационным технологиям) |
| Штаб-квартира | Штаб-квартира компании: Citadel Center, Чикаго, Иллинойс, США. Операционная штаб-квартира: 425 Park Avenue, New York , NY 10022, США. |
Действующие лица |
|
| Продукты | |
| АУМ | 35 миллиардов долларов США (октябрь 2020 г.) |
| Владелец | Кен Гриффин (85%) |
Количество работников |
1,400 |
| Дочерние компании | Цитадель Ценные бумаги, Цитадель Технологии |
| Веб-сайт | www |
Citadel LLC (ранее известная как Citadel Investment Group, LLC ) - американский транснациональный хедж-фонд и компания, предоставляющая финансовые услуги . Основанная в 1990 году Кеннетом С. Гриффином , компания управляет двумя основными направлениями деятельности: Citadel, одним из крупнейших хедж-фондов с активами под управлением на сумму более 38 миллиардов долларов США по состоянию на 31 августа 2021 года); и Citadel Securities, крупнейший маркет-мейкер по акциям , опционам и процентным свопам для розничных и институциональных клиентов, осуществляющий 40% операций с акциями в США.
В компании работает более 1400 сотрудников, штаб-квартира находится в Чикаго , операционная штаб-квартира - на Манхэттене , а офисы - в Северной Америке , Азии и Европе . Основатель, генеральный директор и со-директор по информационным технологиям Кеннет С. Гриффин владеет примерно 85% компании.
История
Кеннет Гриффин начал свою торговую карьеру из своей комнаты в общежитии Гарвардского университета в 1987 году, торгуя конвертируемыми облигациями. На втором курсе он торговал конвертируемыми облигациями и подключил спутниковую антенну к крыше своего общежития. Получив диплом по экономике, Гриффин присоединился к чикагскому хедж-фонду Glenwood Partners. Цитадель была запущена с капиталом в 4,6 миллиона долларов. Citadel изначально назывался Wellington Financial Group в честь своего флагманского фонда. Название компании было изменено на Citadel в 1994 году. В течение восьми лет компания имела активы на сумму более 2 миллиардов долларов.
По словам Institutional Investor, в 1998 году Citadel начал требовать от инвесторов принятия условий, которые «существенно ограничивают [] их способность выводить свой капитал» . Когда позже в том же году рухнул фонд Long-Term Capital Management, блокировка капитала Citadel сделала его «редким покупателем, поскольку отчаявшиеся хедж-фонды разгружали запасы облигаций». В 2006 году Citadel и JP Morgan Chase приобрели энергетический портфель и подразделение обанкротившегося хедж-фонда Amaranth Advisors , потерявшего 65% (6 миллиардов долларов) активов. В ноябре 2006 года Citadel выпустила облигации инвестиционного уровня на 2 миллиарда долларов, чтобы получить доступ к займам по более низкой ставке, чем это было бы возможно в противном случае.
В 2007 году Citadel инвестировал 2,5 миллиарда долларов в E-Trade , эта сделка включала приобретение секьюритизированных субстандартных ипотечных кредитов E-Trade , обеспеченных долговых обязательств (CDO) и кредитов под залог , а также 12,5% старших необеспеченных облигаций и 84 687 686 акций обыкновенных акций ( равных 19,99% акций, находящихся в обращении на тот момент). Citadel получил место в совете директоров . Citadel продала оставшуюся долю в E * Trade в 2013 году.
Во время финансового кризиса 2007-2008 годов Гриффин в течение 10 месяцев запрещал своим инвесторам снимать деньги, что вызвало критику. На пике кризиса фирма теряла «сотни миллионов долларов каждую неделю». Кредитное плечо было 7: 1, и крупнейшие фонды Citadel завершили 2008 год с падением на 55%. Однако в 2009 году они вернулись к 62% прибыли.
17 января 2012 года ведущие фонды Citadel, Citadel Kensington Global Strategies Fund Ltd и Citadel Wellington LLC, пересекли свои соответствующие высокие показатели, вернув 50% активов, утраченных во время финансового кризиса 2008 года. Компенсировав убытки, Citadel снова может взимать с клиентов комиссию за управление их деньгами и получать процент от прибыли. Сообщается, что Citadel под руководством Гриффина отличается от конкурентов хедж-фондов после финансового кризиса 2008 года «агрессивной экспансией». С начала 2014 года за 18 месяцев активы хедж-фонда под управлением увеличились на 10 миллиардов долларов; с 16 миллиардов долларов до 26 миллиардов долларов в результате «роста основных хедж-фондов на 29% и притока новых денежных средств». В январе 2020 года Citadel Securities заплатила 97 миллионов долларов в рамках торгового соглашения в Китае после того, как китайские регуляторы завершили давнее расследование в отношении Citadel и других местных групп.
Во время пандемии коронавируса Citadel Securities создала «пузырь» для класса из 100 стажеров, сдав в аренду роскошный курорт в Висконсине.
В январе 2021 года Citadel + Point72 Asset Management инвестировала 2,75 миллиарда долларов в Melvin Capital после того, как Melvin Capital потерял 53% своей стоимости из-за короткого сжатия GameStop .
Компании группы Цитадель
Есть три компании: Citadel, управляющая активами, Citadel Securities, маркет-мейкер, и Citadel Technology.
Цитадель
По состоянию на январь 2016 года Citadel управляет капиталом на сумму более 29 миллиардов долларов и является одним из крупнейших в мире управляющих активами. Citadel занимает одиннадцатое место в списке крупнейших управляющих хедж-фондами в мире, а в 2006 году - второй по величине хедж-фонд, основанный на различных стратегиях, в мире. Группа хедж-фондов Citadel входит в число крупнейших и наиболее успешных хедж-фондов в мире.
В 2014 году Citadel стал первым иностранным хедж-фондом, завершившим сбор средств в юанях в рамках программы, позволяющей китайским инвесторам инвестировать в зарубежные хедж-фонды.
Инвестиционные стратегии
Citadel управляет фондами в рамках пяти различных инвестиционных стратегий, включая акции, товары, фиксированный доход, количественные стратегии и кредит.
Сырьевые товары - Торговля энергией: Гриффин начал нанимать торговцев энергией из Enron на следующий день после ее краха для создания нового бизнеса, включающего «команду трейдеров, метеорологов и исследователей», которая в 2011 году стала одной из крупнейших в отрасли групп по торговле энергией.
Перестрахование - Citadel хотел направить инвестиционный капитал двух своих фондов, Kensington Global Strategies Fund Ltd и Citadel Wellington LLC, на инвестиции, которые, по мнению компании, не коррелируют с другими их инвестиционными стратегиями. Чтобы добиться этого, в 2004 году Citadel, основав CIG Reinsurance Ltd (CIG Reinsurance Ltd. ), базирующейся на Бермудских островах перестраховщика катастроф, предоставившего 450 миллионов долларов капитала. В 2005 году Citadel также учредила перестраховочную компанию New Castle Re стоимостью 500 миллионов долларов, стремясь извлечь выгоду из роста цен на перестрахование после урагана «Катрина», нанесшего ущерб имущественному страхованию. В 2006 году около 10% активов двух фондов Citadel было инвестировано в перестрахование.
Citadel закрыл CIG Re в ноябре 2008 года, потому что компания не смогла достичь рейтинга финансовой устойчивости и, как следствие, не могла конкурировать с другими компаниями в отрасли. Тем временем New Castle Re оставался открытым и получил рейтинг «A-» от AM Best в ноябре 2008 года. Однако месяц спустя, 17 декабря 2008 года, AM Best объявила, что рейтинг New Castle Re пересматривается, когда средства Citadel стали чаще возвращаться. запросы в результате финансового кризиса. Двумя днями позже, 19 декабря, стало известно, что Citadel не будет продлевать права на контракты New Castle Re, но что Torus Insurance Holdings на Бермудских островах сделает это. В январе 2009 года Citadel включил New Castle Re во второй тур.
Управление рисками - философия управления рисками компании сосредоточена на трех основных областях: распределение рискового капитала, подверженность стрессу и управление ликвидностью. Центр управления рисками Citadel имеет 36 мониторов, на которых отображается более 50 000 инструментов, торгуемых в портфелях компании. Фирма проводит 500 стресс-тестов каждый день, чтобы моделировать влияние потенциальных экономических и геополитических кризисов или других рыночных нарушений. Citadel объединяет инвестиционные позиции на торговых экранах для расчета «более 500 сценариев конца света» для оценки потенциального риска для фирмы.
В 2014 году Citadel присвоил оценку управлению рисками на уровне «А» в ежегодной отчетной карточке хедж-фонда институциональных инвесторов.
В апреле 2015 года Бен С. Бернанке , который в течение восьми лет был председателем Федеральной резервной системы США , присоединился к Citadel в качестве старшего советника по глобальным экономическим и финансовым вопросам. В январе 2017 года Джоанна Уэлш стала директором по рискам.
Цитадель Ценные бумаги
Маркет-мейкер
Citadel Securities была основана в 2001 году и является маркет-мейкером, обеспечивающим ликвидность и исполнение сделок розничным и институциональным клиентам . Автоматизация Citadel Securities привела к более надежной торговле при меньших затратах и с более узкими спредами. Недавно Barron's поставил Citadel Securities №1 по обеспечению повышения цен для инвесторов как в акции S&P 500, так и в акции других компаний. В 2009 году Citadel Investment Group и Чикагская товарная биржа объединились для создания платформы электронной торговли кредитными свопами.
Citadel Securities - крупнейший маркет-мейкер по опционам в США, на долю которого приходится около 25 процентов объема опционов на акции, котирующихся в США. По данным Wall Street Journal , около одной трети заказов на акции от частных инвесторов выполняется через Citadel, что составляет около 10% выручки фирмы. Citadel Securities также выполняет около 13 процентов консолидированного объема акций США и 28 процентов объема розничных акций США. В 2014 году Citadel Securities расширил свое рыночное предложение на процентные свопы, один из наиболее часто торгуемых деривативов. К 2015 году Citadel Securities стала крупнейшим в мире трейдером процентных свопов по количеству транзакций, заменив банки Уолл-стрит.
Во время пандемии коронавируса Citadel Securities удвоила свою прибыль, получив выручку в размере 4 миллиардов долларов в первой половине 2020 года из-за роста волатильности и розничной торговли.
В октябре 2020 года Citadel Securities объявила, что приобретет маркетмейкерское подразделение NYSE, принадлежащее конкурирующей компании IMC. Также в том же месяце Citadel Securities подала иск против Комиссии по ценным бумагам и биржам в связи с решением Комиссии по ценным бумагам и биржам утвердить новый тип ордера «D-Limit» для IEX .
Нормативные вопросы
В течение двухлетнего периода до сентября 2014 года сотни тысяч крупных внебиржевых ордеров были удалены из его автоматизированных торговых процессов, что сделало их «неактивными», так что трейдерам приходилось обрабатывать их вручную. Citadel Securities затем «торговал за свой счет на той же стороне рынка по ценам, которые удовлетворили бы заказы», без немедленного исполнения неактивных ордеров по тем же или лучшим ценам, как того требуют правила FINRA.
В 2014 году Citadel был оштрафован на 800 000 долларов за нарушения в торговой практике в период с 18 марта 2010 г. по 8 января 2013 г.
В 2017 году SEC оштрафовала Citadel на 22 миллиона долларов за введение клиентов в заблуждение относительно порядка проведения торгов.
В 2018 году Комиссия по ценным бумагам и биржам вынудила Citadel выплатить 3,5 миллиона долларов из-за нарушений, связанных с неправильной отчетностью почти по 80 миллионам сделок с 2012 по 2016 год.
В 2018 году, Bloomberg сообщил , что 40% от RobinHood доходов «s были получены от продажи заказов клиентов для таких фирм, как Citadel Securities и два сигм ценных бумаги .
В январе 2020 года Citadel выплатила компенсацию в размере 670 миллионов юаней (97 миллионов долларов) за предполагаемые нарушения правил торговли, возникшие с 2015 года.
Citadel Securities был оштрафован FINRA на 700000 долларов в июле 2020 года за торговлю до получения заказов клиентов. По данным FINRA, они отложили выполнение определенных заказов на покупку или продажу акций от клиентов, продолжая при этом торговать теми же акциями на своем собственном счете в рамках своей рыночной деятельности.
В 2020 году Citadel Securities подвергалась критике со стороны FINRA в общей сложности 19 раз за различные неправомерные действия, в том числе за неспособность закрыть невыполненные позиции, чистую короткую продажу, неточную отчетность по индикаторам коротких продаж, выполнение сделок во время остановок автоматического выключателя, и неспособность предложить своим клиентам лучшие цены на спреде спроса и предложения.
25 марта 2021 года Citadel согласился на порицание со стороны FINRA и наложение штрафа в размере 275000 долларов за ненадлежащее сообщение о почти 500000 казначейских транзакциях в период с 2017 по 2019 год, что свидетельствует о системном сбое в системах соответствия Citadel.
Обеспокоенность конфликтом интересов
В свете роли Citadel Securities в коротком замыкании на GameStop такие лица, как сенатор Элизабет Уоррен , выразили обеспокоенность по поводу нескольких потенциальных конфликтов интересов. Они включают в себя отношения между Citadel Securities, которая выполняет большинство брокеров-дилеры RobinHood торгов «с помощью платежно-за порядка поток отношений и Citadel управляющих активами, который предусматривает инвестиции в размере $ 2 млрд Melvin Capital , один из основные короткие продавцы, участвующие в коротком сжатии GameStop; поскольку Кен Гриффин, генеральный директор и мажоритарный акционер Citadel, также владеет 85% Citadel Securities, есть опасения, что интересы маркет-мейкера могут совпадать с интересами тех, кто продает GameStop в шорт, в ущерб тем, у кого GameStop длинный. Гриффин отрицает какие-либо нарушения.
17 марта 2021 года договоренности Citadel об оплате за поток заказов с такими брокерскими компаниями, как Robinhood, подверглись резкой критике во время слушаний в Конгрессе по поводу кратковременного сжатия GameStop .
Практика Citadel по найму должностных лиц из регулирующих ее агентств, включая SEC и CFTC , а также ее отношения с Беном Бернанке и Джанет Йеллен также широко наблюдались и вызывали опасения по поводу конфликта интересов.
Опасения по поводу системного риска для рынков США
Аналитики финансовых рынков США критически относятся к решению Комиссии по ценным бумагам и биржам исключить Citadel Securities из режима регулирования соответствия и целостности систем регулирования (Reg SCI) 2014 года, призванного сделать рынки ценных бумаг США более безопасными для инвесторов; и Citadel, и SEC отказались комментировать освобождение Citadel от соблюдения этого правила.
17 февраля 2021 года председатель Палаты представителей по финансовым услугам Максин Уотерс предположила, что систематическая важность Citadel Securities может в конечном итоге создать угрозу для финансовой системы США. Этот момент также неоднократно возникал во время слушаний в Доме финансовых услуг 17 марта 2021 года, когда эксперты отмечали, что Citadel Securities утверждает, что торгует «примерно 26% объема акций США» и «осуществляет примерно 47% всех розничных продаж, котирующихся в США. объема и выступает в качестве специалиста или маркет-мейкера в отношении 99% торгуемого объема с именами 3 000 опционов, котирующихся в США ".
В марте 2021 года кандидат президента Байдена на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер выразил дополнительную озабоченность по поводу доминирующего положения Citadel на рынке на слушаниях в Конгрессе в марте 2021 года, задав вопрос: «Теперь одна фирма имеет от 40% до 50% потока розничных заказов, что это влияет на ценообразование капитала в этой стране? Что значит быть лучшим исполнением в этом контексте? » Ссылаясь на доминирование Amazon на рынке онлайн-торговли, другой аналитик рынка охарактеризовал подъем Citadel как «амазонизацию перечисленных рынков», явление, которое он охарактеризовал как «очень опасное, не потому, что нет других игроков, а потому, что со временем оно ослабляет другие игроки, которые могли бы быть конкурентоспособными. В этом суть риска концентрации ». 5 мая 2021 года Генслер повторил эти опасения в своих показаниях Комитету по финансовым услугам Палаты представителей.
Инвестиционный банк
В 2008 году Citadel Securities нанял 70 человек и Рохита Д'Суза, банкира из Merrill Lynch, который ушел через восемь месяцев «для создания инвестиционного банка» и брокерской деятельности. К августу 2011 года Citadel завершил свой набег на инвестиционный банкинг и вместо этого сосредоточился на электронной торговле и маркет-мейкинге.
Цитадель Технологии
Citadel Technology, основанная в 2009 году, является полностью принадлежащей и независимой дочерней компанией Citadel. Он предлагает технологии управления инвестициями, разработанные внутри Citadel, широкому кругу фирм и фондов.
В 2013 году Citadel Technology объявила о партнерстве с REDI . Партнерство сочетает в себе систему управления заказами (OMS) Citadel с возможностями управления исполнением (EMS) REDI.
Бывшие компании Цитадели
Citadel Solutions - подразделение Citadel по управлению фондами.
По корпоративным связям
Цитадель владение
В ноябре 2006 года Citadel стал вторым хедж-фондом, который публично выпустил долговые облигации для инвесторов в форме приоритетного необеспеченного долга на общую сумму 2 миллиарда долларов в рамках договоренности, управляемой Lehman Brothers и Goldman Sachs .
Сотрудники
Фонд стал известен благодаря одной из самых больших текучести кадров в Чикаго, получившей прозвище «вращающейся двери Чикаго», и New York Times сообщила, что «эта фирма уникальна своей репутацией вращающейся двери». Также сообщается, что оборот соответствует отраслям хедж-фондов.
В марте 2015 года Citadel вошел в топ-10 лучших рабочих мест в сфере финансовых услуг по версии Great Places to Work Institute на основе опроса сотрудников Citadel.
Защита рынка
Citadel играет активную роль в регулятивных вопросах и выступает за принятие финансового законодательства о структуре рынка. В 1999 году Конгресс отменил положение Закона Гласса-Стигола 1933 года, которое строго разделяло банковскую и торговую деятельность финансовых фирм. Гриффин назвал отмену этого закона «одним из крупнейших провалов всех времен». После финансового кризиса 2008 года Griffin и Citadel призвали к большей прозрачности в торговле деривативами, что противоречит позиции многих других хедж-фондов и крупных финансовых компаний. Компания выступила против Уолл-стрит за лоббирование с целью отсрочки реализации закона Додда-Франка . Гриффин также призвал к разделению банков, «слишком больших, чтобы обанкротиться», и разделению их банковской и торговой деятельности.
После публикации в 2014 году книги Майкла Льюиса « Flash Boys » , который утверждал, что финансовые рынки фальсифицированы «крупными высокоскоростными трейдерами» (также известными как высокочастотные трейдеры ), Гриффин, у которого Льюис не брал интервью, поделился своими взглядами на книгу. и его утверждения во время его второго слушания в Конгрессе. Гриффин заявил перед Банковским комитетом Сената, что, с его точки зрения, «фондовые рынки США являются самыми справедливыми, прозрачными, устойчивыми и конкурентоспособными рынками в мире». Гриффин расширил свое выступление, заявив, что высокочастотная торговля выполняет функцию согласования несоответствий между опционами, привязанными к группам акций, и самими акциями, заявив: «Кто-то должен поддерживать рынки Нью-Йорка на одном уровне с рынками в Чикаго. низкая стоимость в контексте наших рынков капитала ». Во время мероприятия в Джорджтаунском университете Гриффин назвал книгу «фантастикой».
Оплаченные гонорары за выступление
В 2014 году бывшему президенту Биллу Клинтону компания Citadel заплатила 250 000 долларов за выступление в нью-йоркском ресторане Daniel перед инвесторами и сотрудниками на праздновании 46-летия основателей Citadel.
В 2015 году Citadel заплатил поп-звезде Кэти Перри 500 000 долларов за выступление на мероприятии, посвященном 25-летию компании.
Citadel выплатила более 800 000 долларов гонорара нынешнему секретарю казначейства Джанет Йеллен .
Смотрите также
- Кванты: как новая порода математиков завоевала Уолл-стрит и почти уничтожила ее
- Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc. против Мэннинга , дело Верховного суда 2016 года, касающеесяисков о коротких продажах против Citadel Derivative Group и Merrill Lynch, и других.