Хроническая инфляция - Chronic inflation

Хроническая инфляция - это экономическое явление, возникающее, когда в стране наблюдается высокая инфляция в течение длительного периода (несколько лет или десятилетий) из-за, помимо прочего, постоянного увеличения денежной массы. В странах с хронической инфляцией инфляционные ожидания становятся `` встроенными '', и становится чрезвычайно трудно снизить уровень инфляции, потому что процесс снижения инфляции, например, путем замедления темпов роста денежной массы, часто приводит к высокий уровень безработицы, пока инфляционные ожидания не приспособятся к новой ситуации .

Хроническая инфляция отличается от гиперинфляции .

Вхождение

Даже в большей степени, чем гиперинфляция , хроническая инфляция - это явление 20-го века, которое впервые наблюдал Фелипе Пазос в 1972 году. Высокая инфляция может поддерживаться только с помощью необеспеченных бумажных валют в течение длительных периодов времени, а до Второй мировой войны необеспеченные бумажные валюты были редкостью, за исключением страны, пострадавшие от войны, которая часто приводила к чрезвычайно высокой инфляции, но никогда не дольше, чем на несколько лет. Большинство экономистов считают, что хроническая инфляция впервые возникла в Латинской Америке после Второй мировой войны , в результате чего она первоначально получила название « латинская инфляция ». Некоторые экономисты, однако, утверждают, что опыт Франции 1920-х годов был первым случаем хронической инфляции. Япония (см. Ниже) в годы Второй мировой войны - еще один случай с характеристиками, очень близкими к хорошо изученным случаям хронической инфляции.

Причины

Монетаристы заявляют, что хроническая инфляция вызвана хроническим ростом денежной массы , и с этой позицией согласны большинство ведущих экономистов . Причины, указанные ниже, - это факторы, которые заставляют денежно-кредитные органы хронически участвовать в росте денежной массы.

Ранние наблюдатели 1960-х и 1970-х годов объясняли конечной политической причиной хронической инфляции интересы могущественных групп с радикально различающимися политическими требованиями, утверждая, что способность профсоюзов требовать высоких зарплат для рабочих в часто устаревших секторах экономики противоречит в основном феодальным политическим структурам. пострадавших стран. В этих условиях возврат к товарным деньгам, которые могли бы быстро обуздать инфляцию, является политически самоубийственным, в результате чего правительствам, страдающим от хронической инфляции, неизменно приходилось прибегать к более тонким методам снижения инфляции, таким как реформы центрального банка или индексация цен и уровень заработной платы зависит от будущей стоимости денег. Это, однако, приводит к инерции инфляции и, в конечном итоге, к тому, что население скептически относится к попыткам снизить инфляцию: в отличие от гиперинфляции, история показала, что сообщества могут относительно легко жить с умеренной хронической инфляцией.

Другие источники утверждали, что хроническая инфляция вызвана тем, что правительства стремятся оптимизировать сеньоражные налоги, чтобы наиболее эффективно оплачивать государственные программы, или потому, что общества, в которых она развивалась, постоянно импортировали больше, чем они могли экспортировать, и их валюты постоянно обесценивались. чтобы сделать их импорт более дорогим без достаточной эластичности для снижения спроса. В этой связи также приводились аргументы в пользу демографических причин хронической инфляции, поскольку население росло быстрее, чем производство, в развивающихся странах с 1950-х по 1980-е годы и до сегодняшнего дня в странах Африки к югу от Сахары. Все чаще считается, что экологические или экологические стрессы и бедствия могут вызвать период системной инфляции со стороны правительств, неспособных эффективно справиться с ситуацией.

Примеры

Аргентина

Аргентинская экономика имеет долгую историю проблем, связанных с длительными высокими темпами инфляции. В 1989 году Аргентина пережила кризис гиперинфляции в результате плохой экономической политики, которая привела к уровню инфляции 257%. Кризис гиперинфляции вызвал протесты, беспорядки, грабежи и общее падение популярности правительства среди населения. Этот кризис гиперинфляции также произошел в разгар президентских выборов , в результате чего правящая партия проиграла выборы.

В течение 1990-х годов благодаря плану конвертируемости , который привязал австральный курс (а затем и песо ) к стоимости доллара США, темпы инфляции снизились почти до 0%. Эта политика закончилась катастрофическим экономическим кризисом 2001 года .

В 21 веке Аргентина не испытывала реальных инфляционных проблем до 2007 года, когда уровень инфляции вырос. Во время правления Кристины Киршнер уровень инфляции был на рекордно высоком уровне, причем самый высокий уровень инфляции наблюдался в 2013 году, когда уровень инфляции вырос до 30-40%.

Это было частично компенсировано высокой покупательной способностью и субсидированием, последнее увеличивало бюджетный дефицит .

В декабре 2015 года Маурисио Макри занял пост президента страны с инфляцией 40% после президентства Кристины Киршнер. К концу 2016 года инфляция составляла 42%.

Министерство экономики аргентинской было приведено в действие проект , который утверждал, снизить инфляцию с 40% до 20% (+/- 2%) в 2017 году, до 10% (+/- 2%) в 2018 году и до 5% (+ / - 1%) в 2019 году. Первоначально проект привел к инфляции в 24% в 2017 году, но не работал в 2018 году при уровне инфляции 47,6%, а в 2019 году инфляция составила 53%.

Болгария

В 1996 годе болгарская экономика рухнула из - за медленными и неумело экономические реформы нескольких правительств подряда, дефицит пшеницы, а также нестабильная и децентрализованная банковская система, что привело к инфляции в 311% и распаде лева , обменный курс к доллару достиг 3000. Когда весной 1997 года к власти пришли силы, выступающие за реформы, был предложен амбициозный пакет экономических реформ, включая введение режима валютного совета и привязку болгарского лева к немецкой немецкой марке (а впоследствии к немецкой марке). евро), был согласован с Международным валютным фондом и Всемирным банком , и экономика начала стабилизироваться.

Чили

В Чили продолжалась инфляция на протяжении большей части двадцатого века. Инфляция впервые стала устойчивой в конце 1930-х годов, когда правительство начало процесс импортозамещения, стабильно увеличиваясь до 84 процентов в 1955 году. После замедления в конце 1950-х годов инфляция снова выросла при Альенде и достигла своего пика где-то между 500 и 1000%. в конце 1973 года (который некоторые считают гиперинфляцией , хотя ежемесячный уровень инфляции достиг 30% за один месяц). Государственный переворот 1973 года свергнул Альенде и установил военное правительство во главе с Аугусто Пиночетом . Политика свободного рынка Пиночета постепенно покончила с хронической инфляцией, которая стабилизировалась в единицах цифр впервые за сорок пять лет. Общее воздействие хронической инфляции: 1 текущий песо = 1 000 000 песо до 1960 года.

Гвинея

В Гвинее с конца 1990-х годов уровень инфляции в годовом исчислении значительно превышает 50%, хотя в течение многих месяцев уровень инфляции выражается однозначно. В Гвинее обычными факторами инфляции являются поставка и распределение продовольствия, а также мировые цены на сырьевые товары. Политическая нестабильность также в значительной степени способствовала падению стоимости гвинейского франка в последние годы из-за серии переворотов после свержения давнего военного лидера Лансаны Конте и массовых протестов. Некоторые меры государственной политики по смягчению последствий и экономический рост постепенно стабилизировали темпы инфляции, которые достигли своего пика в июле 2005 года на уровне 42,6% за месяц до текущего среднего значения 9,7% в месяц. 21 июля 2010 г. Yahoo! Финансирование заявило, что курс составляет 5 050 GNF за 1 доллар США. По состоянию на 17 января 2020 года обменный курс составлял 7023 GNF за 1 доллар США.

Израиль

Инфляция ускорилась в 1970-х годах, неуклонно повышаясь с 13% в 1971 году до 111% в 1979 году. Со 133% в 1980 году она подскочила до 191% в 1983 году, а затем до 445% в 1984 году, угрожая превратиться в четырехзначную цифру в год или два. В 1985 году Израиль законодательно заморозил большинство цен и принял другие меры в рамках плана экономической стабилизации . В том же году инфляция снизилась более чем вдвое, до 185%. В течение нескольких месяцев власти начали отменять замораживание цен на некоторые товары; в других случаях это заняло почти год. К 1986 году инфляция снизилась до 19%.

Ирак

Годы постоянной войны и восстановления привели к большим государственным расходам, а международные санкции привели к дефициту и ограничению заимствований. В период с 1987 по 1995 год иракский динар упал с официального значения 0,306 динара / доллар США (или 3,26 доллара США за динар; считается, что курс черного рынка был значительно меньше динара за доллар) до 3000 динаров / доллар США из-за потери правительством своих Швейцарский печатный станок и печать банкнот низкого качества. Это соответствует примерно 315% инфляции в год в среднем за этот восьмилетний период.

Япония

Пока Хирохито готовился к войне за доступ к каучуку и минеральным ресурсам, в Японии с 1934 года началась устойчивая инфляция. К концу 1949 года розничные цены более чем в 150 раз превышали уровень 1939 года, а самым высоким номиналом был банковский чек на сумму 75000000000 иен. . Индекс оптовых цен Японии (относительно 1 в среднем за 1930 год) подскочил до 16,3 в 1943 году, 127,9 в 1948 году и 342,5 в 1951 году. В начале 1950-х годов, после окончания военной оккупации США, Япония контролировала свои собственные деньги. Благодаря быстрорастущей экспортной торговле Япония быстро стабилизировала иену.

Лаос

Начиная с конца 1980-х годов финансовая помощь и торговля с СССР значительно сократились, что положило начало двухлетнему периоду высокой инфляции, которая начала ускоряться к 1996 году с восточноазиатским финансовым кризисом, который серьезно отразился на Лаосе, обремененном большими объемами иностранных инвестиций. долг в сочетании с очень медленным ростом. К январю 1998 года инфляция достигла 100% в месяц и не опускалась ниже этого уровня до конца 1999 года, после того как она достигла пика выше 167%. На короткое время лаосский кип приобрел менее респектабельный титул «наименее ценимой денежной единицы». Хотя кипр официально вернулся к более низким уровням инфляции, темпы местной инфляции остаются намного выше, чему способствуют растущие цены на продукты питания и импортные товары. Возникновение нового долгового кризиса в 2013 году внесло еще большую неопределенность.

Мадагаскар

В 2004 году малагасийский франк ( iraimbilanja ) пережил неспокойное время, когда он потерял почти половину своей стоимости и спровоцировал безудержную инфляцию. 1 января 2005 г. ариари стоимостью пять франков стал основной денежной единицей Мадагаскара. В мае 2005 г. вспыхнули волнения из-за роста инфляции. Дезинфляция успокаивала ситуацию с 2005 по 2008 год, но в 2009 году начались беспорядки, поскольку цены продолжали расти.

Мексика

Несмотря на нефтяной кризис конца 1970-х годов (Мексика является производителем и экспортером) и из-за чрезмерных социальных расходов, Мексика объявила дефолт по своему внешнему долгу в 1982 году. В результате страна пережила серьезный случай оттока капитала и более десятилетие хронической инфляции и девальвации песо . В 1984 году самый высокий номинал составлял 10 000 песо [1] [2] , к 1991 году он составлял 100 000 песо, и многие мексиканцы стали вкладывать свои сбережения в доллары. 1 января 1993 года Мексика ввела новую валюту, nuevo peso («новое песо», или MXN), которая обесценила старый песо на 3 нуля, то есть уровень инфляции за десятилетие кризиса составил 10 000%. (Один новый песо был равен 1000 устаревших песо MXP). Фактический самый высокий номинал составлял 1 000 песо, что соответствует 1 000 000 старых песо.

Мозамбик

Мозамбик был одной из самых бедных и слаборазвитых стран мира, когда он стал независимым от Португалии в 1975 году, последней колониальной державы, отказавшейся от своих африканских территорий. Жестокая гражданская война между коммунистическим правительством и повстанческими силами с 1977 по 1992 год привела к постоянной инфляции. Самый высокий номинал в 1976 году составлял 100 метикей. К 2004 году это было 500 000 меткей. В ходе денежной реформы 2006 года 1 новый метикал был обменян на 1 000 старых метикалов.

Северная Корея

Хотя северокорейский вон , официально называемый корейским народным воном (KPW), технически никогда не подводил, он неуклонно обесценивался с 2002 года, когда была снята привязка к доллару. Во время переоценки в 2009 году правительство дало гражданам семь дней на то, чтобы обменять свои старые воны на новые, при этом 1000 старых вон стоили 10 новых вон, но разрешили обмен только 150 000 старых вон. Это означало, что каждый взрослый мог на законных основаниях обменять вон на сумму около 740 долларов США. Ограничение обмена уничтожило сбережения многих северокорейцев и, как сообщается, вызвало волнения в некоторых частях страны. Многие биржи и временные лимиты конвертации были либо снижены, либо продлены после того, как цены взлетели более чем на 1000% в некоторых регионах в первую неделю, когда люди бросились покупать столько вещей, сколько могли. Согласно сообщению BBC за сентябрь 2009 года, некоторые универмаги в Пхеньяне даже перестали принимать северокорейские воны, вместо этого настаивая на оплате в долларах США, китайских юанях, евро или даже японских иенах.

Сирия

Гражданская войну сирийской и привела к существенному капитала борьбы сирийских товаров и услуг ряда арабских стран. Перед войной обменный курс был на удивление стабильным; один доллар США котировался на уровне 47 сирийских фунтов . По состоянию на 19 января 2020 года серьезные последствия сирийской гражданской войны для сирийской экономики привели к снижению стоимости сирийского фунта до менее одной тысячной доллара США на черном рынке, что представляет собой девальвацию на 96% с начала войны. . С 1 по 16 января 2020 года сирийский фунт потерял четверть своей стоимости по отношению к доллару США, с 900 SYP / доллар США до 1200 SYP / доллар США.

Проблема усугубляется тем, что использование в любых транзакциях валют, отличных от сирийских фунтов, запрещено сирийским законодательством, и 18 января 2020 года президент Сирии Башар аль-Асад увеличил штраф за несанкционированное использование иностранной валюты на территории Сирии до семи лет. тяжелый труд. Несмотря на закон, сирийцы продолжают использовать твердую валюту, такую ​​как доллары США или евро, для поддержания своей покупательной способности.

Турция

На протяжении 1990-х годов Турция боролась с высокими темпами инфляции, которые в конечном итоге привели экономику к рецессии в 2001 году. Самый высокий номинал в 1995 году составлял 1 000 000 лир. К 2005 году он составлял 20 000 000 лир. Недавно Турция впервые за десятилетия достигла однозначной инфляции, а в ходе денежной реформы 2005 года была введена новая турецкая лира; 1 был обменян на 1 000 000 старых лир.

Узбекистан

Со времен обретения независимости в Узбекистане постоянно наблюдается высокая инфляция. В 1994 году самый высокий доступный номинал составлял 100 сомов, текущий самый высокий - 5000 сомов при номинальной стоимости примерно 2 доллара США по состоянию на 2014 год, и для любой существенной покупки требуются большие пачки валюты, при этом большинство цен округляется до ближайшей тысячи.

Венесуэла

Венесуэла имеет наследие многочисленных инфляционных кризисов, связанных с неэффективным управлением и отсутствием экономической диверсификации, причем самый большой и продолжительный период начался с 1980-х по 90-е годы, когда инфляция достигла пика в 1996 году с 60% в январе до рекордного уровня 118,8. % в июле того же года. Доходы от экспорта нефти составляют более 50% ВВП страны и примерно 95% от общего объема экспорта, и после десятилетий одного из самых высоких темпов экономического роста в Южной Америке тенденция резко изменилась, поскольку цены на нефть начали неуклонное падение вслед за конец нефтяного кризиса 1970-х годов, от которого извлекли большую выгоду производители, входящие и не входящие в ОПЕК . Этот период экономического спада в Венесуэле совпал с началом перенасыщения нефтью 1980-х годов , когда произошло значительное сокращение производства и государственных доходов. С начала 2000-х администрация Уго Чавеса отреагировала на продолжающийся кризис, инициировав серию часто ошибочных мер контроля над ценами, приобретение государством и повторное присвоение как государственных, так и частных активов и фондов, а также переоценку боливара в 2008 году, которая снизила три нуля. валюта. Однако изменений в экономической зависимости от экспорта нефти и горнодобывающей промышленности так и не произошло, и Венесуэла оставалась уязвимой для глобального спроса и предложения на этот экспорт и продолжала испытывать системные экономические проблемы и возврат к высокой инфляции. По состоянию на январь 2014 года в Венесуэле был самый высокий уровень инфляции в мире - 56,2% и 63,4% по состоянию на август 2014 года, хотя официальные цифры, как утверждается, намного ниже. Национальная экономика сокращалась в течение трех кварталов подряд, официально ставя страну в состояние рецессии, в то время как глобальный обвал цен на нефть сокращал доходы и усиливал опасения по поводу возможного дефолта, который может привести к еще большему повышению уровня инфляции.

Замбия

Падение цен на медь, нефтяной кризис и неудачное управление экономикой в ​​1970-х годах привели к дефициту и серьезному экономическому кризису в Замбии к началу 80-х, спровоцировав голод по всей стране и вынудив правительство занять огромные суммы денег и пойти на радикальные экономические реформы МВФ. что привело к антиправительственным беспорядкам и девальвации квачи. Инфляция удерживалась на уровне 15% в 1980-х годах, пока не достигла 54% в 1988 году, до 191% в 1992 году и 183% в 1993 году, что усугублялось продолжительной засухой. «Система кассового бюджетирования» и реформы свободного рынка привели к снижению инфляции до 55% в 1994 году и до 25% в 1998 году.

Смотрите также

Рекомендации